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«El eco de la guerra comercial domina el movimiento de las divisas»

EUR La moneda única abrió la sesión de ayer en máximos de la última semana frente al dólar, mientras los ecos de la guerra comercial sostienen el atractivo relativo de la divisa como activo refugio……

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Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


Sin embargo, el repunte de la moneda tiene alas cortas, en tanto los datos económicos de Alemania continúan su senda de deterioro.

Los resultados de la encuesta IFO, que ubican el clima de negocios en su peor situación desde el 2012, añaden poca sorpresa a la contracción mostrada por Alemania en el segundo trimestre del año.

El único signo positivo que pudiera extraerse de esta lectura, es que las limitadas perspectivas de crecimiento presionan a las autoridades a considerar la implementación de un programa de expansión fiscal que impulse a la economía alemana.

Mientras tanto, los mercados europeos concentran su atención en el escenario político italiano, donde las conversaciones para formar un nuevo gobierno de coalición deberían concluir entre hoy y mañana.

El escenario más previsible de momento, podría ser la unión del Movimiento 5 Estrellas con el Partido Democrático.

Un esquema que prevenga la ejecución de elecciones generales adelantadas en Italia podría ser la salida más estabilizadora para el euro en el corto plazo.

Sin embargo, el debate sobre los planes fiscales del nuevo gobierno, con el trasfondo de una alarmante situación de endeudamiento en Italia, no escapará del escrutinio de los inversores.

USD

El billete verde ha estado fluctuando en sintonía con los titulares del reciente episodio de la guerra comercial con China, recuperando ayer parte de la fortaleza cedida a sus principales rivales el pasado viernes.

Ese día, el índice DXY del dólar llegó a caer cerca de un 1% desde su nivel más alto de la sesión, arrastrado fundamentalmente por el repunte del JPY a máximos de casi tres años.

La caída de la divisa siguió a las nuevas amenazas arancelarias de China sobre $75 mil millones de exportaciones norteamericanas, efectivas a partir de septiembre (soja, alimentos, petróleo) y mediados de diciembre (coches).

En respuesta, la casa Blanca señaló el incremento de los aranceles existentes sobre un monto de $250 mil millones de importaciones chinas de 25% a 30%; y una subida adicional a los aranceles planificados sobre los nuevos $300 mil millones, de 10% a 15%.

Aunque ayer el sentimiento de riesgo se relajó considerablemente después de que Trump celebrara el acercamiento positivo de las autoridades chinas, las nuevas medidas intensifican los temores de una posible recesión de los EE.UU.

El considerable impacto que podrían tener los nuevos aranceles sobre la economía norteamericana consolida las expectativas de los inversores sobre una agresiva senda de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal y reduce el atractivo del dólar como activo refugio.

Hoy se publican indicadores de confianza de consumidores y productores manufactureros a las 16:00 ECT.

GBP

El mercado británico retorna a la escena después del festivo de agosto, encontrándose a una libra ligeramente opacada por los eventos de la guerra comercial y la percepción global de riesgo.

Los encuentros de Boris Johnson con Ángela Merkel y Emmanuel Macron la semana pasada dejaron al Reino Unido el reto de encontrar un compromiso aceptable de Brexit, algo que es aún viable según insiste Boris Johnson, pero parece cada vez menos probable según el estancamiento de las conversaciones bilaterales.

Mientras este frente apenas avanza, la agitación que promete el parlamento británico cuando retorne del receso la próxima semana, dominará los movimientos de la libra.

De momento, las probabilidades de una salida unilateral crecen con los días y con ello, el rumbo decisivo de la libra se aproxima a su punto de inflexión.

MXN

Ayer el peso mexicano revirtió parte de las pérdidas acumuladas al cierre de la semana pasada, cuando las tensiones de la guerra comercial entre EE.UU. y China escalaron notablemente.

El nuevo episodio de sanciones comerciales entre ambos, relajado posteriormente con perspectivas de un próximo acercamiento, dejó un saldo mixto en las monedas emergentes.

Para el peso mexicano en particular, la guerra comercial entre EE.UU. y China tiene efectos bidireccionales.

Por una parte, la moneda mexicana, entre las más atractivas para operaciones de acarreo por sus altos tipos de interés, se debilita considerablemente en un contexto de amplia incertidumbre global y volatilidad de los mercados.

Por otra, la economía mexicana, uno de los mayores socios comerciales de los EE.UU., se beneficia del impacto de los aranceles sobre el sector exportador chino con destino a los EE.UU., en tanto México es un sustituto natural para el mercado norteamericano.

En la primera mitad del año, las importaciones norteamericanas de productos mexicanos crecieron un 6,2% en comparativa anual a $179,8 mil millones, de los cuales $139,6 mil millones corresponden a categorías de productos que fueron sancionadas para los exportadores chinos.

En ese período, la cuota de mercado mexicano en las importaciones norteamericanas ascendió a 14,5% de 13,7% previamente.

Mientras los inversores evalúan los retos y oportunidades del reciente capítulo de aranceles comerciales entre EE.UU. y China, estarán observando las cifras de comercio y desempleo en julio, publicadas hoy a las 13:00 ECT.

Fuente: ETFWorld.es

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