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El estancamiento de las negociaciones sobre el presupuesto de EE.UU. no podrá ser ignorado durante mucho más tiempo

Aunque a menudo el oro experimenta ganancias durante acontecimientos extremos, la primera paralización de los servicios gubernamentales en EE.UU. en diecisiete años, no elevó la semana pasado el precio del oro...


Los inversores parecen estar mirando más allá de la tormenta y están centrados en los activos que se beneficiarán de la continuación de la recuperación del crecimiento global. El cobre y la plata, dos metales con amplias aplicaciones industriales, fueron los principales beneficiados del interés de los inversores. Hacia el final de la semana pasada hubo señales tentativas de la impaciencia creciente del mercado ante la falta de progresos. La actitud despreocupada de los políticos sobre los asuntos fiscales está conduciendo a crecientes dudas acerca de la capacidad de los políticos de EE.UU. para llegar a un compromiso que permita evitar el impago soberano. Con el probable traspaso del límite de deuda alrededor del 17 de octubre (a menos que se extienda), los mercados probablemente  permanecerán volátiles y dirigidos por las noticias a corto plazo. Mientras tanto, algunos inversores están aprovechando la oportunidad de incrementar posiciones en los  activos cíclicos devaluados. Sin embargo, si el progreso de las negociaciones de deuda se mantiene en el estancamiento actual por mucho más tiempo, es probable que el oro vuelva al punto de mira de los inversores.

ETFS Copper (COPA) observó $48,6m de flujos de entrada debido a que el entorno industrial global continúa mejorando. Los flujos de entrada en COPA alcanzaron su nivel más alto desde junio. ETFS Aluminium (ALUM) atrajo también $7,4m de entradas, las mayores desde agosto. El índice industrial estadounidense ISM aumentó más de lo esperado hasta alcanzar su nivel máximo en los últimos dos años. Aunque los índices PMI de China y Europa estuvieron ligeramente por debajo de las expectativas, continúan mostrando crecimiento en el sector industrial. Teniendo en cuenta el mantenimiento del statu quo de los bancos centrales de todo el mundo, las perspectivas de los metales industriales (con el cobre como el referente clave del sector) son positivas salvo que se dé algún incidente fiscal en EE.UU.

Los ETPs ‘long’ sobre plata observan $45,1m de flujos de entrada debido a que el carácter híbrido de este metal genera interés en momentos de incertidumbre. Los ETPs sobre plata han observado su cuarta semana consecutiva de flujos de entrada positivos. Es probable que la demanda industrial de plata continúe aumentando debido a la recuperación cíclica de la economía global. Al mismo tiempo, la estrecha correlación de la plata con el oro proporciona a los inversores cobertura ante los peores escenarios. A causa de este carácter dual, la plata permite a los inversores participar en dos escenarios tan aparentemente dispares como la quiebra del sistema o la recuperación cíclica, de una forma única.

Los flujos en ETPs sobre gas natural ‘long’ aumentaron $7m, la mayor subida desde agosto. Dada la bajada de las temperaturas en EE.UU. debido al clima otoñal, los inversores se posicionaron ante el aumento de la demanda estacional de gas. Los inversores vieron una buena oportunidad de compra después de que los precios cayesen desde el pico de $3,61/MMBbtu alcanzado a mitad de semana hasta los $3,50/MMBbtu de final de la semana, y es probable que continúen acumulando posiciones ante las caídas de precios. Con un 3,5% menos de torres de exploración de gas natural operativas durante la semana pasada, en comparación con la semana anterior, las condiciones de abastecimiento se están concretando también.

Los inversores canjean el platino y el paladio a pesar de las noticias positivas sobre el sector automovilístico y la huelga minera en curso. ETFS Physical Platinum (PHPT) y ETFS Physical Palladium (PHPD) observaron $7m y $3,5m de flujos de salida respectivamente. Esto sucedió a pesar del aumento del 17% en las ventas de automóviles japoneses (que han alcanzado su nivel máximo de los últimos 14 meses) y la subida del 12,1% en las ventas de automóviles en Reino Unido (su nivel más alto en cinco años). Las ventas de automóviles en EE.UU. continuaron también a buen ritmo a pesar de la celebración del Día del Trabajo, que distorsionó las estadísticas mensuales. Los catalizadores para automóviles son la principal fuente de demanda de los metales del grupo del platino. La huelga en la mina de Amplats que comenzó hace dos semanas aún estaba en curso la semana pasada. Amplats ha perdido 3.100 onzas de producción diaria desde el inicio de la huelga.

Eventos clave a tener en cuenta esta semana: Los inversores desconocen aún la fecha en la que se publicarán las principales estadísticas compiladas por el gobierno de EE.UU., incluyendo los datos sobre las nóminas no agrícolas previstos para la semana pasada. El foco de los inversores permanecerá en la evolución (o la falta de ella) en el debate presupuestario de EE.UU. La FED también dará a conocer las actas de su última reunión, en la que sorprendió al mercado al no disminuir su programa de estímulo. La reunión del Banco de Inglaterra sobre política monetaria será también seguida de cerca después de que Carney indicase que no era necesaria más flexibilización cuantitativa.

 

Fuente: ETFWorld.es – ETFSecurities

 

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