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«El euro se prepara para un nuevo ciclo expansivo del BCE»

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EUR La moneda única se dirige hoy a romper la barrera de soporte de los últimos dos años frente al dólar, en la tan esperada jornada de anuncios del Banco Central Europeo……

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Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


Desde la Conferencia de Sintra a mediados de junio, Mario Draghi señaló el inicio eminente de un nuevo ciclo expansivo de la política monetaria europea, en respuesta al progresivo deterioro de la economía, los crecientes riesgos comerciales y las pobres expectativas de inflación en la Eurozona.

Los mercados de futuros prevén que un recorte de los tipos será postergado para la reunión de septiembre, mientras que el precio al contado del euro advierte de un comunicado ampliamente acomodaticio en la presentación de hoy.

Esperar a la reunión de septiembre para implementar un nuevo paquete de medidas expansivas es una estrategia más probable, debido a que para entonces el BCE dispondrá de nuevas proyecciones económicas y tendrá mayor claridad de las indicaciones de política futura de la Fed.

Sin embargo, aun en este caso, el comunicado de hoy deberá preparar el terreno para el inicio de la nueva era de flexibilidad del BCE, poniendo mayor presión sobre la moneda única. Los tipos de interés de referencia serán publicados a las 13:45 ECT, seguidos por los comentarios de Draghi a las 14:30.

USD

El dólar se mantuvo ayer en el medio de la canasta de las principales divisas, mientras la relativa mejora de los índices de compras de gerentes no logró ocultar las alertas señaladas por la encuesta. El PMI de las manufacturas de julio tocó al nivel neutral de 50, indicando que los productores están comenzando a sentir los efectos de la guerra comercial.

Por su parte, la resiliencia en el gasto del consumidor elevó el puntaje en el PMI de Servicios a 52.2.

La lectura combinada llegó a un máximo de tres meses en 51.6, aunque de momento solo apunta a un crecimiento limitado en el sector privado.

Sin embargo, entre los detalles alarmantes que están presentes en el informe, destaca que la reducción marginal de la producción manufacturera ubica al indicador en mínimos de casi una década.

Además, la tasa de creación de empleos en el sector privado se desaceleró al ritmo más lento en 27 meses, lo que apunta a un crecimiento mensual de empleos de solo 130 mil , por debajo de la media de 200 mil.

Finalmente, las presiones inflacionarias continuaron siendo moderadas y los proveedores de servicios incluso informaron recortes de precios en julio.

Si la intención de la Reserva Federal es reducir de manera proactiva las tasas de interés antes de que se deteriore el estado de la economía, este informe ofrece fuertes justificaciones para hacerlo el próximo 31 de julio.

Los pedidos de bienes duraderos de junio, publicados hoy a las 14:30 ECT, serán un criterio interesante para ver si las empresas aún tienen la suficiente confianza en el futuro para invertir en nuevos negocios.

GBP

La libra experimentó un pequeño impulso ayer, cuando Boris Johnson asumió el poder y comenzó el proceso de despidos y nombramientos de ministros del gabinete. Como era de esperar, el nuevo equipo de Johnson refleja un carácter marcadamente pro-Brexit del nuevo gobierno, con figuras como Sajid Javid, Priti Patel y Dominic Raab al frente de las Secretarías de Hacienda, Interior y Exteriores respectivamente. El primer discurso de Johnson como Primer Ministro ratificó el compromiso de entregar el Brexit el 31 de octubre, aunque pasó de manera tangencial sobre la nueva estrategia de salida. La agenda de Brexit de Boris y las percepciones del mercado sobre sus posibilidades de éxito siguen siendo críticas para la libra esterlina. Si se percibe que el nuevo Primer Ministro tiene buenas posibilidades de aprobar un acuerdo a través del Parlamento, la libra conserva un fuerte potencial de repunte, como lo demostró el año pasado. El escenario opuesto, en el que parece más probable un Brexit no negociable, conduciría, por supuesto, a una fuerte caída de la moneda. Sin embargo, los riesgos para la divisa no parecen simétricos de momento, con las posiciones especulativas netamente cortas hacia la libra. Esto sugiere que cualquier sorpresa al alza de Boris tiene el potencial de provocar un rápido repunte de la libra.

MXN

El peso mexicano encabezó la lista de monedas emergentes que ganaron terreno ayer frente al dólar, impulsadas por un renovado espíritu de optimismo sobre las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos.

El anuncio del Secretario del Tesoro norteamericano, Steven Mnuchin, sobre el restablecimiento de las conversaciones comerciales el próximo lunes en el país asiático, animó a los activos de mayor riesgo en los mercados financieros.

El peso recuperó toda la fortaleza perdida el día anterior tras la publicación de la encuesta de expectativas del grupo financiero Citibanamex, que ahora pronostica un crecimiento económico en 2019 de solo 0,2%, de una estimación previa de 0,9% el mes anterior.

Sin embargo, si alguna lección hemos aprendido sobre el carrusel de la guerra comercial hasta ahora, el peso y otras monedas emergentes enfrentan un período de connotada volatilidad ante el nuevo ciclo de conversaciones. Hoy se publican las ventas minoristas a las 13:00 ECT

Fuente: ETFWorld.es

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