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El paladio repunta ante la probabilidad de un aumento del déficit de la oferta

La creciente sensación de que los mercados habían reaccionado de forma exagerada a los datos del PMI manufacturero de China ligeramente por debajo de lo pronosticado, llevó a los inversores a tomar posiciones en los ETPs sobre metales industriales como el aluminio, ……

Nicholas Brooks, Director de Análisis y Estrategias de Inversión en ETF Securities


el cobre o el níquel. Mantenemos una perspectiva positiva para los metales industriales en general debido a que el repunte de la economía mundial se ve potenciado por un pequeño paquete de estímulo en China, que se traducirá en un mayor gasto en infraestructuras ferroviarias y de vivienda. Dado que las negociaciones de la huelga entre las principales compañías mineras y los sindicatos se truncaron en Sudáfrica, los precios de los metales del grupo del platino subieron, atrayendo a más inversores particularmente al paladio. Según GFMS, es probable que el paladio se enfrente a un déficit mayor este año.

·        ETFS Physical Palladium (PHPD) recibió sus mayores flujos semanales de la historia debido al colapso de las negociaciones con los sindicatos en Sudáfrica y el aumento de la amenaza de sanciones contra Rusia. Las entradas, de $77,3m, fueron las más altas desde la creación del producto en 2007. Sudáfrica, que normalmente produce casi el 40% de la oferta global de paladio, ha visto su extracción anual afectada por las huelgas, que comienzan su 15ª semana consecutiva. Las negociaciones con la Asociación de Mineros y Sindicato de la Construcción (AMCU) parecen haber colapsado y los tres productores principales, Amplats, Implats y Lonmin Plc Lonmin, han anunciado que van a consultar directamente con los empleados sobre la revisión de sus ofertas salariales. La amenaza de sanciones contra Rusia, que produce más del 40 % del suministro mundial de paladio podría agravar aún más la tensión. El precio del paladio subió un 3,6 % la semana pasada como respuesta a estas amenazas para la oferta (las más altas desde agosto de 2011), mientras que el precio del platino subió un modesto 1,3%. Mientras tanto, las ventas de automóviles en EE.UU., una fuente clave en la demanda de los metales del grupo del platino, mostraron un saludable crecimiento en abril del 8%. Según la última encuesta de GFMS publicada la semana pasada, se espera que el déficit de paladio alcance los 1,3 Moz en 2014 desde los 1,0 Moz del año pasado, y el platino un déficit de 0.7Moz en 2014, tras el excedente de 0.5Moz registrado en el año 2013.

·        Copper (COPA) y ETFS Aluminium (ALUM) recibieron los mayores flujos de entrada en un mes. COPA observó $25,9m de flujos de entrada y ALUM por su parte $20,0m, debido a que los precios del cobre  el aluminio cayeron un 1,5% y un 5,3% respectivamente. Una reacción exagerada a los índices PMI de China, que resultaron ser algo más bajos de lo esperado, abrieron un punto de entrada atractivo para los inversores. Es probable que el pesimismo y la preocupación por un exceso de la oferta disminuyan. Por ejemplo, el International Copper Study Group, que había pronosticado un superávit de cobre en el 2014, reconoció que el balance de enero reveló un considerable déficit de 23.000 toneladas, frente al superávit de 130.000 toneladas registrado el año pasado en esta misma época. Esperamos más sorpresas al alza en el transcurso de este año.

·        Los ETPs sobre oro con respaldo físico observan sus primeros flujos de entrada en tres semanas. Algunos inversores tomaron ganancias por valor de $32,3m en plena lucha del oro por permanecer por encima de los $1.300 alcanzados el viernes anterior. A pesar de los malos resultados del PIB de EE.UU. del tercer trimestre y la preocupación por el conflicto en curso en el este de Ucrania, la lectura del índice industrial ISM mejor de lo esperado en EE.UU. y la continuidad de la retirada del programa de bonos por parte de la Fed de $10 mil millones al mes,  redujeron las ganancias del oro esta semana.
 
·        ETFS Agriculture (AIGA) observa sus mayores salidas desde abril de 2013 debido a que los inversores tomaron beneficios. Debido a que la amenaza de El Niño se suma a las ya complicadas condiciones de cultivo para el trigo y el azúcar en las principales zonas productoras, sus precios aumentaron un 1,4% y un 4,0% la semana pasada. Tras esta subida se registraron $14,5m de salidas en este producto.

·        Eventos clave a tener en cuenta esta semana. Las reuniones del banco central de Inglaterra y el banco Central Europeo permanecerán bajo el foco debido a que los bancos centrales se enfrentan a los bajos niveles de inflación. Sin embargo, no se espera cambios inmediatos en sus políticas.

Fuente:ETFWorld.es

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