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ETF Securities: Continúa la volatilidad en el mercado del crudo ante la reunión de la OPEC

La semana pasada los inversores comenzaron a tomar beneficios de la recuperación del precio del crudo iniciada en marzo de 2015, cuando los barriles WTI y Brent registraron correcciones de 5% y 6% respectivamente,…

 


Nitesh Shah


para cerrar el viernes con un repunte moderado. El fortalecimiento del dólar no solamente afectó al crudo, sino a todos los mercados de materias primas. Además, entre los inversores crece el consenso sobre la posibilidad de que la OPEC no recorte la producción en su reunión del 5 de junio. Analizaremos el resultado de este encuentro en un seminario online el próximo 8 de junio, con la analista Amrita Sen, de Energy Aspects. Aquellos interesados en participar, deben inscribirse aquí. El rebote del 5% en el WTI del viernes pasado se produjo ante una reducción mayor a la esperada de las plataformas de perforación estadounidenses, lo que refleja que los productores de la primera economía continúan susceptibles a la variación del precio del crudo.

·       Los inversores retiran capitales de los ETPs sobre crudo ante una mayor cautela sobre los recortes de producción esperados. Hace ya un tiempo venimos discutiendo lo prematura que viene siendo la subida del barril iniciada en marzo, ante la falta de indicios de una reducción de la oferta. Aunque las plataformas estadounidenses de perforación de shale oil se han cerrado a un ritmo vertiginoso durante los últimos meses, esta tendencia se ha frenado recientemente ante una estabilización de los precios. A pesar de que otros productores que operan con altos costes también piensan reducir la producción, el proceso llevará más tiempo debido a las mejores perspectivas a corto plazo. De todos modos, la OPEC ya no intenta garantizar a los productores la tasa de beneficio, ya que su objetivo es la participación de mercado. De esta forma es cada vez más probable que no recorte la producción este 5 de junio. Los inversores han retirado $48.5 millones de los ETPs largos sobre Brent y WTI, mientras que tomaron beneficios en los ETPs cortos sobre crudo por un total de $5.1 millones. Muchos de ellos creen que se generarán mejores puntos de entrada cuando los productores fuera de EE.UU recorten la producción, lo que reduciría la oferta global.

·       El ETFS Daily Leveraged Coffee (LCFE) registra su mayor entrada de capitales desde su lanzamiento en 2008. Tras una nueva caída del café (-2.6%), los inversores encontraron la semana pasada otra ganga de mercado. Aunque esta materia prima se apreció bastante en 2014 ante la sequía registrada en Brasil durante el mismo año, el reciente desplome del precio parece excesivo. Esta sequía que se extendió hasta febrero de este año, produjo un daño irreversible sobre los cafetos brasileros. A pesar de que las fuertes precipitaciones registradas a partir de febrero ayudarán a que los productores recuperen parte del rendimiento, el mercado mantiene un pesimismo desproporcionado. Aunque la USDA y la CONAB aumentaron la producción brasilera estimada, la extensión de la plaga en Centroamérica amenaza destruir la cosecha en algunos países de menor producción. Por su parte El Niño, continúa siendo una incógnita, ya que su intensidad aún es incierta cuando los meteorólogos prevén que durará hasta que termine el invierno austral. El Niño puede generar un clima más cálido y un invierno más seco en Brasil, lo que atenuaría el daño de las escarchas y consecuentemente mejoraría la cosecha.

·       La extensión del plazo de pago del FMI atenúa los temores sobre un impago griego inminente. Aunque el FMI extendió hasta fin de mes, el plazo para el pago que Grecia debía hacerle al organismo este 5 de junio, reconoció que el país podría abandonar la Eurozona. En este contexto, parece un poco prematuro el retroceso del oro de la semana pasada (-1.7%) y la salida de capitales de los ETPs sobre oro, por un total de $11.6 millones; sobre todo, teniéndose en cuenta que en las negociaciones del fin de semana no se llegó a ningún acuerdo.

·       El ETFS Daily Leveraged Natural Gas (LNGA) registra una entrada de capitales por $2.9 millones, la mayor en cuatro semanas ante una nueva caza de gangas por parte de los inversores. La semana pasada el precio del gas sufrió una caída del -8.2%, ante un fuerte incremento inesperado de los inventarios. Sin embargo, ante las expectativas de una mayor demanda de gas durante los próximos meses de verano, los inversores contemplan la posibilidad de que su precio se recupere.

·       Los eventos clave de la semana. Los inversores estarán centrados esta semana en las Nóminas No Agrícolas estadounidenses (Payrolls), con el fin de determinar el próximo paso de la Fed en materia de tipos, teniendo en cuenta que estos están condicionados a la evolución de los datos macro.

Fuente: ETFWorld.es

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