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Fusión entre iShares MSCI Emerging Markets UCITS E TF (Lux) y iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF: Términos comunes de la fusión

Todos los cambios dispuestos en los presentes Términos de la Fusión entrarán en vigor el 20 de octubre de 2014, salvo que se especifique lo contrario….

 
Fusión propuesta 
 
Los siguientes Términos comunes de la Fusión han sido acordados por el consejo de administración de BlackRock (Luxembourg) S.A., la sociedad gestora de iShares (Lux)  y el consejo de administración de iShares plc (los “Consejeros”) en relación con la fusión propuesta entre iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF (Lux) (un subfondo de iShares Lux, un fondo de inversión con arreglo a la legislación de Luxemburgo) (el “Fondo Absorbido”) y iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF  (un subfondo de iShares plc, una sociedad anónima constituida en Irlanda) (el “Fondo Absorbente”) (la “Fusión”, tal como se entiende en el artículo 2, párrafo 1(p)(iii) de la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y el Consejo de 13 de julio de 2009).
 
Motivos de la fusión
 
Tras la adquisición por parte de BlackRock de los fondos cotizados de Credit Suisse el 1 de julio de 2013, se creyó apropiado considerar la racionalización de los fondos adquiridos, así como de la gama iShares existente. El gestor de inversiones del Fondo Absorbido y del Fondo Absorbente, BlackRock Advisors (UK) Limited (el “Gestor de
Inversiones”) ha revisado varias características de la amplia gama de iShares, incluidos el tamaño de los fondos, la existencia de estrategias duplicadas en la gama, y las eficiencias operativas. 
 
Tras esta revisión y basándose en la recomendación del Gestor de Inversiones, los Consejeros han propuesto la Fusión como parte de la racionalización de la gama de iShares. Aunque los índices de referencia registrados por los dos fondos no son idénticos, proporcionan exposiciones similares y los Consejeros consideran que la consolidación de ambos fondos brindará mayores eficiencias operativas, incluido el uso de la plataforma operativa irlandesa iShares establecida, que se espera que beneficie a los accionistas a largo plazo. Además, se espera que la Fusión aumente la liquidez del mercado secundario del Fondo Absorbente debido a su consiguiente mayor tamaño. Los inversores del Fondo Absorbido también obtendrán los beneficios del bajo ratio de gastos totales del Fondo Absorbente, que permanecerá sin cambios después de la Fusión.
 
De conformidad con el artículo 18 de los Reglamentos de gestión de iShares (Lux), el consejo de administración de BlackRock (Luxembourg) S.A. cree que la fusión del Fondo Absorbido y el Fondo Absorbente llevada a cabo en la Fecha Efectiva será en beneficio de los partícipes del Fondo Absorbido. El consejo de administración de iShares plc también considera que la Fusión será en beneficio de los accionistas del Fondo Absorbente.
 
Cronología de la Fusión
 
  Fecha
Enviar documentación a los partícipes:  4 de septiembre de 2014
Último día hábil del Fondo Absorbido:  10 de octubre de 2014
Suspensión de operaciones en el Fondo Absorbido:  13 de octubre de 2014
Valoración del Fondo Absorbido y del Fondo Absorbente y cálculo del ratio de intercambio:  Momento de valoración del Fondo Absorbido y el Fondo Absorbente el 17 de octubre de 2014
Fecha Efectiva y hora efectiva de la Fusión:   20 de octubre de 2014 a las 8:00 horas (hora de Dublín)
Comienzo de las operaciones con nuevas acciones en el Fondo Absorbente: 20 de octubre de 2014 

Impacto sobre los partícipes del Fondo Absorbido 
 
Sujetos a cualquier aprobación regulatoria necesaria, los consejeros de BlackRock  (Luxembourg) S.A. pretenden suspender, temporalmente, las negociaciones en participaciones del Fondo Absorbido en el mercado primario (es decir, suscripciones y reembolsos directamente con el Fondo Absorbido) y en el mercado secundario (es decir, negociación en bolsa) para facilitar la implementación de la Fusión. Está previsto que las fechas propuestas de suspensión empiecen el 13 de octubre de 2014 y finalicen el 17 de octubre de 2014 (vea el apartado “Suspensión de operaciones” a continuación). En la Fecha Efectiva, los partícipes del Fondo Absorbido se convertirán en accionistas del Fondo Absorbente (un fondo con domicilio en Irlanda) y el Fondo Absorbente se excluirá y, por lo tanto, finalizará.
 
En la Fecha Efectiva, los activos netos del Fondo Absorbido se fusionarán con el Fondo Absorbente y los partícipes del Fondo Absorbido recibirán un número de acciones del Fondo Absorbente y, si corresponde, un pago al contado residual. El número de acciones del Fondo Absorbente y, si corresponde, el pago al contado residual se determinarán multiplicando el número de participaciones del Fondo Absorbido por el ratio de intercambio. El ratio de intercambio se calculará dividiendo el valor liquidativo por participación del Fondo Absorbido por el valor liquidativo por acción del Fondo Absorbente calculado en el momento de valoración del Fondo Absorbido y del Fondo Absorbente el 17 de octubre de 2014. Si la aplicación del ratio de intercambio resulta en una asignación de acciones fraccionarias en el Fondo Absorbente a un partícipe, el valor de dicha tenencia después de la aplicación del ratio de intercambio se redondeará a la baja hasta la acción completa más cercana y el valor del derecho fraccionario se distribuirá al partícipe pertinente mediante un pago al contado residual.  El valor total de acciones del Fondo Absorbente y, si corresponde, el pago al contado residual recibido por los partícipes del Fondo Absorbido corresponderá al valor total de sus participaciones en el Fondo Absorbido.
 
Como parte del proceso de fusión y en el caso de reembolsos significativos en el Fondo Absorbido entre la emisión de la notificación de la Fusión y el 10 de octubre de 2014, y/o como consecuencia de las reestructuraciones de la cartera del Fondo Absorbido para que esté en consonancia con el Fondo Absorbente (teniendo en cuenta los diferentes índices de referencia) antes de la Fusión, es posible que se produzca un aumento en el riesgo de error de seguimiento del Fondo Absorbido y la capacidad para lograr el objetivo de inversión del Fondo Absorbido podría verse afectada.
 
En caso de que los partícipes del Fondo Absorbido no deseen transferir sus acciones al Fondo Absorbente, pueden solicitar un reembolso de sus participaciones en cualquier momento antes de la fecha límite el 10 de octubre de 2014 (tal como se detalla en el folleto de iShares Lux) y, si lo desean, pueden adquirir otras participaciones de iShares o de otro fondo de BlackRock con el producto de dicho reembolso (de acuerdo con las disposiciones del folleto correspondiente). No debe aplicarse ninguna comisión de rembolso a dicho reembolso tal como se detalla en el folleto del Fondo Absorbido (salvo cualquier cargo que sea retenido por el Fondo Absorbido con el fin de cubrir costes de desinversión) y dicho reembolso deberá realizarse a través del corredor, mediador, depositario central de valores u otro intermediario a través del cual mantienen sus participaciones. Las solicitudes de reembolso que se reciban después de la fecha límite de 10 de octubre de 2014 se rechazarán. 
 
Impacto sobre los accionistas del Fondo Absorbente 
 
Salvo en el caso de un aumento en los activos bajo gestión, lo cual podría disminuir en un escaso margen los costes de negociación de la cartera, mejorar los errores de seguimiento, producir un aumento de la liquidez del mercado secundario y reducir los costes de negociación del mercado secundario, no se espera que se produzca ningún otro impacto sobre los accionistas del Fondo Absorbente como consecuencia de la Fusión. 
 
No obstante, en caso de que los accionistas del Fondo Absorbente no deseen seguir siendo accionistas del Fondo Absorbente después de la Fecha Efectiva de la Fusión, pueden solicitar un reembolso de sus acciones en cualquier momento antes de la fecha límite el 10 de octubre de 2014 (tal como se detalla en el folleto de iShares plc) y, si lo desean, adquirir otras acciones de iShares o de otro  fondo de BlackRock con el producto de dicho reembolso (de acuerdo con las disposiciones del folleto correspondiente). Dicha solicitud de reembolso deberá realizarse de acuerdo con los términos del folleto de iShares plc. No hay ninguna comisión de reembolso a pagar (salvo cualquier cargo que sea retenido por el Fondo Absorbente con el fin de cubrir costes de desinversión) y dicho reembolso deberá realizarse a través del corredor, el mediador, el depositario central de valores u otro intermediario a través del cual mantienen sus acciones.
 
Costes 
Los costes de la Fusión del Fondo Absorbido y el Fondo Absorbente, incluidos los costes jurídicos, administrativos y de asesoramiento, así como los impuestos sobre transmisiones en los que incurran el Fondo Absorbido y el Fondo Absorbente, serán asumidos por BlackRock. Además, en caso de que sea necesario reestructurar la cartera del Fondo Absorbido o del Fondo Absorbente con el fin de lograr una estructura apropiada para la Fusión, los costes de transacción a nivel de inversión (por ejemplo, comisiones de corretaje) y los impuestos sobre transmisiones incurridos por el Fondo Absorbido o el Fondo Absorbente en relación con la reestructuración de la cartera en cuestión también serán asumidos por BlackRock. 
 
Además, BlackRock reembolsará a Swiss Effektenhändler el impuesto de transferencia suizo aplicado a la Fusión, de modo que los partícipes que mantengan sus participaciones en cuentas de custodia suiza no soportarán este coste. Los partícipes que mantengan sus participaciones en el Fondo Absorbido en una cuenta de custodia suiza deberían enviar esta notificación a su depositario suizo. Los depositarios suizos que estarán sujetos al impuesto de transferencia suizo en relación con las Fusiones, deberían contactar con BlackRock  en isharesstt@blackrock.com para obtener más información sobre la obtención del reembolso.
 
Ratio de intercambio 
 
Los activos del Fondo Absorbido y del Fondo Absorbente se valorarán según las ‘últimas negociaciones’ de acuerdo con los principios establecidos en sus documentos constitutivos y de conformidad con los reglamentos y directrices de valoración adoptados por los respectivos Consejos. 
 
El número de acciones asignadas a los partícipes del Fondo Absorbido se determinará sobre la base del ratio de intercambio calculado en la Fecha Efectiva correspondiente a los respectivos valores liquidativos del Fondo Absorbido y del Fondo Absorbente (el “Ratio de intercambio”).
 
El Ratio de intercambio se calculará de acuerdo con la siguiente fórmula: Ratio de intercambio =  Valor liquidativo por participación del Fondo Absorbido en el momento de valoración a 17 de octubre de 2014 
   Valor liquidativo por acción del Fondo Absorbente en el momento de valoración el 17 de octubre de 2014
 
Transferencia de activos e intercambio de acciones 
 
En la Fecha Efectiva, los activos netos del Fondo Absorbido se transferirán al Fondo Absorbente y los partícipes del Fondo Absorbido recibirán un número de acciones del Fondo  Absorbente y, si corresponde, un pago al contado residual (vea el apartado anterior “Impacto sobre los accionistas del Fondo Absorbido”). 
 
Puesto que la política de distribución del Fondo Absorbido consiste en acumular ingresos en el valor del fondo más que pagar distribuciones al contado, cualquier dividendo acumulado en la Fecha Efectiva se reflejará en el valor de las nuevas acciones emitidas en el Fondo Absorbente.
 
En la Fecha Efectiva, el Ratio de intercambio se notificará a los depositarios centrales de valores para la comunicación con depositarios y otros tenedores de participaciones. Se asignará un número de acciones del Fondo Absorbente a los partícipes del Fondo Absorbido y, si corresponde, un pago al contado residual una vez el depositario/corredor de los partícipes del Fondo Absorbido y el depositario central de valores en cuestión hayan procesado la acción autorizada durante las disposiciones  y los plazos acordados entre los partícipes del Fondo Absorbido y su depositario/corredor.
 
Suspensión de operaciones 
 
Sujetos a cualquier aprobación regulatoria necesaria, los consejeros de BlackRock  (Luxembourg) S.A. pretenden suspender, temporalmente, las negociaciones en participaciones del Fondo Absorbido en el mercado primario y los intercambios (del mercado secundario) en participaciones del Fondo Absorbido para facilitar la implementación de la Fusión. El Fondo Absorbido estará cerrado a nuevas suscripciones a partir del 13 de octubre de 2014 hasta la Fecha Efectiva. Las solicitudes de suscripciones o reembolsos recibidas antes de la fecha límite el 10 de octubre de 2014 se tratarán en la forma habitual. Las solicitudes de suscripciones y reembolsos en el Fondo Absorbido que se reciban después de esta fecha se rechazarán.  

Fuente: ETFWorld.es

 

Jürg Schneider 10.6870

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