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«Las divisas se preparan para el comunicado del BCE hoy»

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EUR El euro se deslizó ayer frente a la mayoría de sus rivales del G10, reflejando un posicionamiento bajista de los mercados ante el anuncio de política monetaria de hoy…

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Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


Mario Draghi se enfrenta a las cámaras por última vez, después de un mandato de 8 años signado por la promesa de rescatar al euro bajo cualquier circunstancia.

En su legado consta la introducción de la política de tipos de interés negativos y la implementación del programa de expansión cuantitativa, medidas que fomentaron una sólida credibilidad en la capacidad de actuación del BCE.

Sin embargo, después de un largo período de política monetaria ultra-acomodaticia, la inflación de la Eurozona se encuentra a medio camino de la meta de 2%, mientras que las expectativas de inflación en el mediano plazo se encuentran en mínimos históricos.

Los mercados esperan que el BCE entregue un paquete sustancial de soporte monetario, incluyendo la reducción de al menos 10 puntos básicos de los tipos de interés, un sistema escalonado de compensación a los bancos, la modificación del horizonte de política y el reinicio del programa de compras de bonos por al menos €30 mil millones durante 12 meses.

Bajo la luz de recientes comentarios conservadores de algunos miembros del consejo, no se descarta, sin embargo, que el anuncio decepcione parcialmente las altas expectativas de los mercados.

El euro enfrenta riesgos asimétricos ante al comunicado de política más importante de los últimos 3 años.

USD

El billete verde registró ayer un moderado retroceso en la canasta de monedas del G10, en un día donde los titulares sobre el intercambio favorable entre China y EE.UU., debilitaron el atractivo de refugio de la divisa.

Las autoridades chinas publicaron ayer un listado de productos norteamericanos a ser exentos de aranceles. Aunque el valor total de las exenciones es relativamente pequeño, equivalente a $1,6 mil millones, la medida fue bien recibida por la administración de Donald Trump.

A las pocas horas, como un gesto de buena voluntad de cara a la próxima ronda de conversaciones, Trump anunció una prórroga por dos semanas a la implementación del incremento de aranceles a un grupo de productos chinos.

Aunque este capítulo infunde tranquilidad a los inversores y optimismo a los mercados asiáticos, las bases para una solución definitiva de la guerra comercial aún no están del todo claras.

Hoy se publican datos sobre el avance de los salarios y el índice de precios al consumidor en agosto a las 14:30 ECT, aunque a esa hora la atención se centrará en el comunicado de política del BCE.

GBP

Ayer la libra operó de modo tranquilo en un rango de 0,4%; sin embargo, no se puede decir lo mismo de la política británica.

El Tribunal de Edimburgo dictaminó ayer que la prórroga del Parlamento por parte de Boris Johnson era ilegal, y que el Primer Ministro, de hecho, engañó voluntariamente a la reina para que diera su consentimiento.

La ley escocesa y la ley inglesa se desvían un poco, especialmente en asuntos constitucionales, pero la oficina del orador declaró que el llamado del Parlamento dependerá del gobierno.

La disputa se someterá a la Corte Suprema a principios de la próxima semana, donde se tomará una decisión final. Esta mañana se emitirá otro fallo en los Tribunales de Justicia reales de Belfast después de que se presentara una impugnación legal contra el manejo del Brexit por parte del gobierno.

En otra nota, el gabinete de ministros dio a conocer finalmente el controversial documento que describe el peor escenario ante una salida sin acuerdo.

Los vehículos pesados ​​en Dover, por ejemplo, podrían tener que esperar hasta 1.5-2.5 días en cruzar a Calais, y se podrían imponer impuestos especiales que eleven de inmediato los precios de los alimentos y el combustible.

MXN

Ayer el peso mexicano cerró prácticamente en línea frente al dólar, mientras que frente al euro, el peso se sumó al repunte de las monedas emergentes.

Los mercados de renta fija de las economías emergentes, usualmente con altos rendimientos relativos en compensación por el mayor riesgo, se alistan también ante el anuncio del BCE esta tarde.

Si la autoridad monetaria europea se lanza con el paquete de flexibilidad monetaria esperado, la popularidad de los bonos de deuda de los mercados en desarrollo debería repuntar, en tanto la política bajista del BCE hunde el retorno de los activos europeos a territorio más negativo.

En particular, las monedas que son poco sensibles al euro, como el peso mexicano y el real brasileño, deberían ser las principales beneficiadas del giro acomodaticio del BCE hoy.

Fuente: ETFWorld.es

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