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«Las perspectivas de subida del euro se ven lastradas por el flojo crecimiento de los salarios»

EUR El euro logró aguantar ayer pese al flojo dato del crecimiento de los salarios en el T4, que podría limitar las posibilidades de fortalecimiento del gasto de los consumidores y de la inflación subyacente….

Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


Los costes laborales en la eurozona en el T4 mostraron un crecimiento de 2,3% interanual, por debajo del 2,5% esperado.

La buena noticia es que se mantiene cerca de los niveles más altos de crecimiento de los salarios nominales en la década, mientras la inflación se mantiene baja en la zona euro, de forma que los salarios reales también aprecian esta subida.

Sin embargo, la ralentización de la aceleración implica que el incremento de los salarios ejercerá menos presión sobre la inflación subyacente, mientras que los consumidores no contarán con fondos extraordinarios para fomentar el consumo.

En nuestra opinión, esto no significa debilidad del euro como tal, aunque sí limita las posibilidades de subida en un teórico repunte del euro en los próximos meses.

GBP

El mercado laboral en el Reino Unido demostró ayer que aún quedan esperanzas en una economía infestada por el Brexit, con el desempleo alcanzando sus niveles mínimos en 44 años mientras continúa el crecimiento de los salarios.

Sin embargo, el Brexit podría empezar a afectar negativamente al mercado laboral del Reino Unido.

Los cambios de un trabajo a otro, una forma de medir la confianza de los trabajadores, cayó de sus niveles máximos post-recesión en el T4 de 2018, mientras que el último dato sobre seguimiento de las ventas de BRC indica que los consumidores están pasando sus gastos hacia alimentos esenciales.

Hoy en Westminster, 1000 días después del referéndum, se espera que Theresa May se dirija en un escrito formal a la UE para pedir una ampliación del Artículo 50 antes de la reunión de la Comisión Europea del jueves, entre las presiones de los Tories euroescépticos para que esta ampliación sea lo más corta posible.

Se cree que en esta misiva al presidente Tusk, pedirá una ampliación de tres meses de forma que se mantiene la posibilidad de una salida sin acuerdo.

El mercado se resiste a esta especulación, y los operadores de opciones en libras no parecen tener prisa en hacer la cobertura de este retraso de tres meses del Brexit.

La volatilidad implícita a cuatro meses, que se utiliza para calcular el precio de la prima de protección frente a la volatilidad en el precio de la libra, está en sus niveles más bajos desde septiembre. Hoy, a las 10.30 CET se publicará el índice de precios al consumo.

USD

El billete verde se vio ayer sometido a una amplia presión vendedora, indicando que los mercados se están posicionando para una reunión del Comité Federal de mercado abierto de esta noche en la línea blanda.

Otra posible explicación sería que las noticias con respecto a las nuevas conversaciones sobre el comercio entre China y Estados Unidos se han confirmado para finales de abril, lo que ha podido disipar de alguna manera las preocupaciones con respecto al comercio, revirtiendo los anteriores flujos hacia monedas refugio como el dólar.

Con respecto a esta noche, se espera que la Reserva Federal rebaje sus expectativas de crecimiento de la economía para el 2019 de un 2,3% hacia 2,0 – 2,1%. Además, la gráfica de puntos que muestra la senda planteada para los tipos por los miembros del FOMC se ajustará, aunque probablemente veamos que en general los miembros del FOMC aún esperan una subida de tipos durante este año.

Por último, se espera también una mayor claridad con respecto a cuándo finalizará la Fed su política de reducción del balance, que es una de las principales razones por las que las expectativas con respecto a esta reunión del FOMC están tan decantadas por la línea blanda.

La decisión sobre los tipos de interés se producirá a las 19.00 CET, con una rueda de prensa a continuación, a las 19.30.

CAD

El dólar canadiense no pudo mantener las ganancias de ayer y cerró sólo 0,11% por encima del dólar. Y lo mismo le pasó a los precios del crudo, que cerraron muy por debajo de los niveles más altos para 2019 que se había marcado antes en el día.

Mientras tanto, el gobierno de Trudeau desveló su presupuesto definitivo antes de las elecciones de otoño.

Este presupuesto propone nuevos fondos de 22.800 millones de dólares en gasto durante los próximos seis años, al resaltar el ministro de finanzas, Bill Morneau, la necesidad de promover las inversiones del gobierno en lugar de la austeridad.

Las principales áreas de gasto incluirán el recorte de los tipos de interés sobre los préstamos a los estudiantes, lo que incrementará las oportunidades de los jóvenes para adquirir viviendas y mejorar sus prestaciones y seguros laborales.

Fuente: ETFWorld.es

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