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Los ETPs sobre la plata observan fuertes flujos de entrada debido al aumento de posiciones contrarias al consenso

El precio del oro repuntó a finales de la semana pasada debido a que el riesgo de un bloqueo temporal del gobierno de EEUU se incrementó notablemente por la falta de avances en las negociaciones entre los congresistas republicanos y demócratas ....


 

Los ETPs sobre la plata observan fuertes flujos de entrada debido al aumento de posiciones contrarias al consenso

 

El precio del oro repuntó a finales de la semana pasada debido a que el riesgo de un bloqueo temporal del gobierno de EEUU se incrementó notablemente por la falta de avances en las negociaciones entre los congresistas republicanos y demócratas. El precio del oro y la debilidad del dólar americano se han acelerado debido a que no se ha progresado en este frente a lo largo del fin de semana. La extrema división entre los dos grupos también ha aumentado el riesgo de que los errores políticos conlleven a un posible impago de la deuda estadounidense en el próximo mes si ambas partes no llegan a un acuerdo y aumentan el techo de la deuda del gobierno de EEUU. En este entorno de tanta incertidumbre, es muy probable que dólar continúe bajo presión y que el oro y otros activos percibidos como refugio reciban mucha atención. Sin embargo, creemos que finalmente estos asuntos se resolverán, así que para aquellos inversores con un horizonte a medio plazo, continuamos previendo que las materias primas cíclicas, como el cobre, el platino y el paladio, tengan un mejor comportamiento a medida que la recuperación de la demanda global industrial y los inversores apoyen los activos cíclicos.

 

·  Los ETPs long sobre la plata registran $15M de flujos de entrada debido a la toma de posiciones de los inversores contrarios. La plata fue el metal con peor comportamiento la semana pasada debido a que la incertidumbre política en EEUU llevó a una venta incoherente de los activos cíclicos. Sin embargo, la naturaleza híbrida de la plata hace que sea una inversión interesante ahora. Con alrededor de un 50% de la demanda de la plata derivada del sector industrial, la plata se debería beneficiar si el ciclo industrial global continua mejorando. Al mismo tiempo, su relativa alta correlación al oro y su uso histórico como una “moneda fuerte” alternativa, supone que debería beneficiarle si la deuda soberana y la preocupación por la depreciación de las monedas continua aumentando. La plata parece estar atrayendo a los inversores contrarios ya que cotiza cercana a los costes de producción tras uno de sus peores años tras el intento fallido de los hermanos Hunt por acaparar el mercado del metal precioso, y también debido a las posiciones especulativas netas en futuros, superando el 50% por debajo de los máximos de 2011.

 

 

·  ETFS All commodities (AIGC) recibe $11M de flujos de entrada debido a la mejoría en los datos de China. Los continuos sólidos datos de China, que indican que el ciclo industrial sigue repuntando, parecen haber atraído a inversores hacia las materias primas en general y han generado $11M de flujos de entrada en AIGC. En particular, el Índice Económico de gestión de Compras (PMI por sus siglas en inglés) ha mostrado continuas mejoras, al igual que los datos clave de las importaciones y exportaciones.

 

 

· El ETFS Longer Dated Industrial Metals (FIND) observa $11M en flujos de salida debido a que los inversores rotan hacia exposiciones a metales individuales. La mayoría de los metales industriales observaron flujos de entrada la semana pasada debido al aumento del apetito chino por materias primas. Las expectativas de una fuerte demanda del sector de la construcción en China llevaron $2.9M de flujos de entrada hacia los ETPs Long sobre zinc. Mientras se espera que el mercado del zinc continúe razonablemente bien balanceado a lo largo del 2013 y 2014, un incremento en la producción de acero en China (el zinc se usa para galvanizar el acero) podría aumentar los precios. Al mismo tiempo, el ETFS Daily Short Aluminium (SALU) recibió $2.4M en flujos de entrada debido a que los 9 años de excedentes han creado una saturación en el mercado que es probable que mantenga una sustancial presión a la baja en los precios.

 

 

· Los ETCs sobre el petróleo registran $19M en flujos de salida por la mejora en la tensión geopolítica y por haber suficiente oferta en el mercado. La mayoría de los flujos de salida provinieron de los ETFS Daily Short WTI Crude Oil (SOIL) debido a que los precios del WTI cayeron a su tercer mínimo en un mes. Aunque la situación en Egipto, Siria e Irán aún está lejos de resolverse, la prima por los riesgos políticos se ha suavizado en las dos últimas semanas.

 

 

·Eventos clave a tener en cuenta esta semana: Esta semana, el foco continuará en el potencial bloqueo en el gobierno federal de EEUU. Las materias primas cíclicas es probable que se vean afectadas temporalmente por el aumento del riesgo mientras que los metales preciosos se podrían beneficiar. Varios Índices Económicos de gestión de Compras oficiales se harán públicos esta semana, sirviendo como guía sobre la fortaleza de la recuperación global. Aunque no se esperan cambios, la decisión sobre los tipos del BCE estará en el punto de mira por si hay algún signo de cambio en su política. En EEUU, las nóminas no relacionadas con la agricultura concluirán la semana y cualquier fortaleza será interpretada como un pronto desencadenante a una restricción de los estímulos por parte de la Fed.

 

 

Fuente: ETFWorld.es – ETFSecurities

 

 

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