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Los inversores continúan atraídos por los precios de las materias primas

Los ETPs sobre materias primas registraron sus mayores entradas de capitales en seis semanas, a medida que los inversores en busca de gangas se ven atraídos por las bajas valoraciones….

 


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Gracias al renovado optimismo de los inversores hacia estos activos, la semana pasada muchas materias primas se apreciaron, como el crudo Brent, platino, paladio y la mayoría de los metales industriales. Con muchas materias primas cotizando cerca de sus costes marginales de producción, creemos que los precios no pueden caer mucho más sin que su oferta se vea alterada. Asimismo los precios cíclicos de las materias primas se vieron impulsados por la publicación mejor que la estimada del PIB chino y su producción industrial.

·        El oro físico registra la mayor entrada de capitales en seis semanas. La semana pasada el oro físico registró una entrada de capitales por $22.6 millones, tras extender su caída de precio en un 0.4%. Con el metal precioso negociándose apenas por encima de nuestro coste estimado de producción marginal ($1.100 por onza), parecería que naturalmente ha tocado suelo.

·        Los ETPs largos sobre crudo registran una entrada de capitales por $12.3 millones de dólares, siendo la mayor entrada en siete semanas e impulsada por la búsqueda de gangas. Tras la caída de la penúltima semana del precio del crudo Brent a su menor nivel en cinco años, su precio se recuperó la semana pasada un 2.8%. No obstante, el barril WTI no corrió la misma suerte y perdió un 0.7%. Negociándose a precios muy baratos, los inversores ampliaron su exposición al crudo vía ETPs, con los ETPs largos sobre Brent registrando una entrada de capitales por $5.1 millones y los ETPs largos sobre WTI entradas por $7.2 millones. De acuerdo a informes de prensa (no confirmados oficialmente aún), Arabia Saudí habría reducido en septiembre la producción de crudo en 328.000 barriles diarios, para dejarla en 9.36 millones de barriles por día. Dado que la oferta excedentaria ha afectado a los precios, las medidas implementadas por Arabia Saudí podrían impulsarlos al alza en caso que fueran confirmadas.

·        ETFS Daily Leveraged Natural Gas (LNGA) registra una entrada de capitales de $9 millones, tras la caída de precio del Henry Hub en un 4.6%. Los precios del gas natural cayeron la semana pasada tras el incremento de los inventarios de gas operativo a los 94.000 millones de pies cúbicos. No obstante, los niveles de almacenamiento permanecen 9% por debajo de los niveles de hace un año atrás y 9.1% por debajo del promedio histórico de cinco años. El gas natural es una materia muy sensible a los cambios climáticos que generan fuertes reducciones de oferta y los inversores están apostando a un rebote de su precio a medida que se avecina el invierno, momento en que la demanda alcanza su pico.

·        ETFS Platinum Trust (PPLT) registra su mayor salida de capitales desde marzo, tras la toma de beneficios realizada por los inversores. La semana pasada el precio del platino subió un 1.5%, generando sobre el PPLT salidas por $6.1 millones. La Anglo American Platinum (Amplats) reveló que la huelga de cinco meses iniciada a principios de año le costó a la compañía una pérdida de producción de 424.000 onzas y 108.000 más en el proceso posterior de extracción. Sin embargo, la compañía anunció que ha reanudado la producción antes de lo previsto, lo que podría acotar el potencial alcista del precio del platino a corto plazo.

·        Los inversores recortan beneficios sobre el ETFS Daily Short Coffee (SCFE), tras la caída de los precios del café en un 11%. La salida de capitales de $2.2 millones registrada en el SCFE, fue la mayor salida de un ETP corto sobre café desde mayo. Por otra parte, las fuertes oscilaciones de su precio han atraído a los inversores; la semana pasada colocaron $1.6 millones sobre el ETFS Daily Leveraged Coffee (LCFE), siendo la mayor entrada en seis semanas. Las perspectivas de producción para 2015 se han visto afectadas por las sequías y las lluvias irregulares en Brasil, considerado el mayor productor mundial. Aunque la reanudación de las lluvias ha dado lugar al inicio del proceso de florecimiento para la cosecha de 2015, los analistas están divididos respecto a cuánto las distorsiones previas pueden afectarla.

·        Eventos clave de la semana – Todas las miradas estarán puestas sobre la Reserva Federal y su reunión de política monetaria, en la que se espera que anuncie el final de su programa de compra de bonos. De plantearse cualquier tipo de extensión del mismo, los precios del oro podrían subir a causa del temor a un período más prolongado de devaluación monetaria. No obstante, los inversores están pensando en las perspectivas de subida de los tipos de interés, los cuales esperamos que se incrementen durante el primer semestre de 2015. En este sentido, estarán atentos a cualquier comentario que la entidad haga al respecto.

 

Fuente: ETFWorld.es

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