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Materias Primas: ¿Punto De Inflexión?

La mayoría de las materias primas registraron un repunte la semana pasada. Una amplia gama de ETCs sobre materias primas, que desde el oro a cestas de productos agrícolas, registraron entradas de capitales….

 


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Los ETPs sobre oro registraron los primeros flujos de entrada en un mes, debido a la caída del dólar provocada por el anuncio de la posición laxa de la Fed dada a conocer en las Minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC por sus siglas en inglés). Por otra parte, los inversores volvieron a interesarse por los activos defensivos físicos tras la decepción de los datos macroeconómicos de Alemania. A excepción del cacao, la semana pasada subieron todos los precios de las materias primas agrícolas. Las cestas de activos agrícolas registraron sus mayores entradas en veinte meses, acumulando un flujo neto anualizado positivo por primera vez desde abril de 2014.

Los ETPs sobre oro registraron su primera entrada de capitales en cinco semanas. Los ETPs sobre oro registraron la semana pasada una entrada de capitales por $18.3 millones debido a la subida de un 1.2% del precio en dólares y en medio de la debilidad del dólar tras el anuncio de la posición de la Reserva Federal. Tras la caída del precio del oro a casi su coste de producción marginal y el incremento, a niveles casi récord, de las posiciones especulativas a corto sobre el mercado de futuros, el repunte del oro de la semana pasada podría generar un rally de coberturas de posiciones a corto. Asimismo, la publicación de los decepcionantes datos macroeconómicos alemanes, los cuales dejaron al descubierto la fragilidad de la economía de la zona euro, y la necesidad del BCE de adoptar una política monetaria más expansiva, pueden haber fortalecido la demanda del oro como un metal monetario. Al mismo tiempo, su demanda física podría verse impulsada por el efecto temporal de las celebraciones del Diwali en la India (23 de octubre).

Los ETPs sobre cestas de activos agrícolas registraron sus mayores entradas de capitales desde enero de 2013. La cesta que recibió los mayores flujos de entrada fue el ETFS Agriculture (AIGA), con $22.7 millones, su mayor entrada desde su lanzamiento en 2006. Esto marca un punto de inflexión en la percepción de los inversores hacia las materias primas agrícolas, donde las expectativas de cosechas récord generaron un incremento de las posiciones especulativas a corto, a casi máximos históricos, en los futuros sobre trigo, maíz, soja y azúcar. La semana pasada el precio del maíz creció un 6.8% tras constatarse un fuerte incremento sobre las exportaciones estadounidenses de esta materia. Los ETPs sobre trigo registraron su primera salida de capitales en veintiún semanas. Los inversores habían estado acumulando posiciones sobre trigo a medida que su precio caía a su menor nivel desde 2010. El repunte de su precio en un 2.2% la semana pasada, llevó a algunos inversores a tomar beneficios.

El ETFS Daily Leveraged Natural Gas registró una entrada de capitales por $10.0 millones, la mayor desde febrero de 2014. Aunque la mayoría de los precios de las materias primas subieron la semana pasada, los precios del sector energético contradijeron la tendencia. Los inversores compraron exposición apalancada sobre el gas natural, tras constatar la semana pasada una nueva caída de su precio (-3.8%), con la expectativa de que un repunte temporal en la demanda disminuya la actual percepción bajista sobre esta materia prima.

El repunte de los precios de los metales industriales generó solamente entradas de capitales sobre el cobre y los inversores tomaron beneficios en el resto del grupo. A excepción del estaño, la semana pasada subieron todos los precios de los metales industriales. El ETFS Copper (COPA) registró su primera entrada en seis semanas. Por otra parte, la toma de beneficios generó una salida por $11.1 millones sobre el ETFS Aluminium (ALUM) a la que hay que añadir las salidas de $59.9 millones de la semana anterior, revirtiendo las fuertes entradas de julio y agosto. El ETFS Zinc (ZINC) observó salidas de $2.9 millones, la mayor en ocho semanas.

Eventos claves a seguir esta semana – La publicación de los datos macroeconómicos de China y EE.UU permitirá a los inversores evaluar la fortaleza de la economía responsable de buena parte de la demanda global de materias primas; Datos sobre la balanza comercial, el crecimiento de préstamos, el crecimiento de la oferta monetaria, la inflación y el crecimiento de las reservas internacionales de China se darán a conocer la próxima semana. Por su parte, en EE.UU las ventas minoristas serán observadas de cerca por los inversores, mientras la Fed evaluará la capacidad de la economía americana para absorber las subidas de tasas previstas para el año que viene.

Fuente: ETFWorld.es

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