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«Mensaje de los salarios no agrícolas a la Fed: ¿seguro que quieres bajar los tipos?»

Ranko Berich Monex Europe divisas EUR GBP USD CAD

EUR Todas las divisas del G10, salvo el dólar canadiense, retrocedieron esta semana pasada frente al billete verde, si analizamos el progreso durante toda la semana…….

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Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


El dólar se reforzó especialmente el viernes, al resaltar los salarios no agrícolas de junio la capacidad de resistencia del mercado laboral estadounidense, añadiendo a la economía 224.000 empleos pese a que las expectativas eran de tan sólo unos 160.000 empleos.

Podría decirse que este rebote en los salarios llega con retraso tras el mal dato de mayo de 72.000 empleos, pero a los mercados les dio igual, puesto que la publicación de este dato rebaja las expectativas con respecto a un amplio recorte de los tipos por parte de la Fed.

Aun así, los mercados siguen otorgando un agresivo 100 % de posibilidades a que la próxima reunión sobre políticas monetarias, programada para finales de mes, resulte en una rebaja de 25 puntos básicos.

La agenda de datos macroeconómicos de Estados Unidos de esta semana se centrará en la Reserva Federal, al publicarse el miércoles por la tarde las actas de la reunión de junio, tras la publicación a las 14.30 CEST de la inflación según el IPC, y el gobernador Powell salta a la palestra esta semana para presentar su testimonio sobre políticas monetarias ante la comisión de servicios financieros de la Cámara, también el miércoles.

Y el jueves Powell hará lo propio ante la Comisión Bancaria del Senado. Aunque los mercados se muestran muy agresivos a la hora de descontar bajadas de los tipos por parte de la Fed, aún se necesita una orientación de las políticas monetarias, de forma que seguirán con mucha atención los comentarios de Powell.

EUR

Pese a la importante caída de los pedidos de fábrica en Alemania publicados a primera hora del viernes, el euro no lo pasó tan mal, puesto que acabó la semana con un fuerte retroceso frente al USD, pero con grandes avances frente a SEK y NOK.

 Los pedidos de fábrica en Alemania cayeron en 2,2 % en mayo, dejando de lado el breve paréntesis de dos meses de pequeños incrementos en los pedidos que había interrumpido el retroceso de los pedidos de fábrica que había sido especialmente pronunciado a principios de año.

Esta mañana los datos de producción industrial en Alemania sí mostraron una ligera subida, de 0,3 %, pero los índices de los gestores de compras y los ya mencionados pedidos de fábrica indican que nos encontramos ante unos fuertes riesgos para el crecimiento durante el T2 y T3, provenientes del sector industrial.

El dato macroeconómico más importante de la semana serán los informes sobre la reunión del Banco Central Europeo, al estar los mercados ansiosos por saber más detalles sobre la opinión sobre las políticas monetarias de la presidenta del BCE, Christine Lagarde.

GBP

La semana pasada la libra esterlina cayó 1,36 % frente al dólar al apuntar los flojos índices del PMI a la contracción de la economía en el T2.

Que Boris Johnson insistiera en sus últimos comentarios en que no iba de farol con respecto a que el Reino Unido abandonara la UE en octubre pasara lo que pasara, desde luego no va ayudar a la libra, aunque al menos no se esperan más actos de campaña hasta la noche del jueves.

Hoy ambos candidatos participarán en el evento especial organizado por el Daily Telegraph en el IET de Londres: Savoy Place.

De momento, las encuestas de YouGov apuntan a que Boris obtendría el 74 % de los votos de los Torys, al haberse enviado ya durante el fin de semana las papeletas para el voto por correo en anticipación del anuncio oficial que se efectuará en dos semanas.

Y aparte de la campaña por el liderazgo del partido Tory, se empezará a debatir en el Parlamento la legislación actual. Una de las propuestas que se espera que se incluyan en la agenda, aunque aún sin confirmación pública, es la presentada por el antiguo miembro del gabinete Dominic Grieve, que tiene como objetivo evitar que el próximo líder pueda disolver el Parlamento para forzar una salida sin acuerdo en octubre.

Esta será sin duda la noticia política más importante de la semana, mientras el gobierno de Reino Unido sigue buscando a los culpables de la filtración de las notas del embajador británico en Estados Unidos, Kim Darroch que, *spoiler alert*, no ponen muy bien a Trump. En cuanto a la agenda de la semana, los indicadores de ventas de BRC se publicarán mañana a primera hora y el PIB de mayo se publicará el miércoles.

CAD

El dólar canadiense sufrió fuertes pérdidas el viernes tras la publicación de los datos de empleo de junio, puesto que el mercado laboral canadiense, por segunda vez en este año, no logró crear nuevos empleos.

Incluso aunque se trate de una caída mínima del empleo en términos nominales, el hecho de que la economía estadounidense se resistiera a cumplir con las expectativas del mercado mostrando datos de ralentización de su actividad económica reforzó la posición del dólar estadounidense.

Sin embargo, parece que el mercado laboral canadiense ha tocado fondo y le cuesta mucho añadir nuevos empleos a la vez que empiezan a crecer los salarios.

Lo que se confirma con la subida de un 3,6 % en los salarios por hora de junio y con la política neutral adoptada por el Banco de Canadá con respecto a los tipos de interés, al incrementarse las presiones inflacionistas internas.

Se espera que el gobernador Poloz no altere esta posición en la reunión del miércoles y en la rueda de prensa posterior deberá prestar atención a la especial sensibilidad de los mercados ante las reuniones del banco central.

Fuente: ETFWorld.es