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Monex Europe «El BCE captura la atención de las cámaras hoy»

Ranko Berich Monex Europe

Monex Europe : EUR La moneda única registró otro día de caídas frente al dólar y se prepara hoy para la presentación del BCE a las 13:45 ECT…………..

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Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


Christine Lagarde tiene lista la escena para su respuesta de política monetaria ante una potencial situación de crisis económica, precedida por la decisiva actuación de otros bancos centrales de economías avanzadas en días previos.

A pesar de la limitada efectividad que podría tener una reducción de los tipos de interés en la Eurozona -donde ya han estado en negativo por un tiempo prolongado-, los mercados ya dan por descontado el recorte de 10 puntos básicos hoy y otros 10 puntos más para septiembre.

Para evitar endurecer las condiciones de financiamiento, el BCE seguramente cederá al esperado recorte de los tipos, pero apuntalará la efectividad de la medida con la implementación de otros instrumentos. Entre estos, podría poner en marcha un mayor volumen de compras de activos, tanto de títulos de gobiernos como de bonos corporativos; y facilitar el acceso a créditos a pequeños y medianos negocios a través de sus esquemas de préstamos a largo plazo LTROs.

El anuncio de hoy conserva un notable espacio de sorpresa debido a que muchas de las posibles iniciativas no convencionales aún no son anticipadas por los inversores. En adición, el BCE presenta hoy las proyecciones actualizadas de crecimiento económico en la Eurozona, donde se espera una revisión bajista de la cifra proyectada para este año. No obstante, el principal mensaje de Lagarde hoy será el llamado a mayores esfuerzos de política fiscal por parte de los gobiernos del área. Ayer, Ángela Merkel mostró una predisposición relativamente más abierta al respecto, pero aún con ausencia de medidas concretas.

USD

La Organización Mundial de Salud declaró en la tarde de ayer el carácter pandémico del coronavirus y llamó a los gobiernos a extremar las medidas para mitigar su propagación. Donald Trump decretó el cierre de las fronteras nacionales para todos los viajes desde y hacia Europa por los próximos 30 días.

Estas son las novedades con las que despertarán los mercados norteamericanos en unas horas, lo que indica que podría ser otro día de carnicería para las bolsas y los rendimientos de los bonos del tesoro.

Después de un día mixto para el dólar ayer, el repliegue de los mercados hoy podría poner una mayor presión sobre la divisa, especialmente frente a otros refugios como el yen y el franco suizo.

El progresivo endurecimiento de las condiciones de financiamiento ante esta posible operativa de pánico podría acelerar la actuación de la Fed una vez más en los próximos días, al tiempo que el Tesoro afina una batería de medidas para calmar el estrés económico y financiero en los EE.UU.

GBP

Un día trascendental para la política fiscal y monetaria del Reino Unido transcurrió ayer prácticamente sin incidentes para la libra esterlina, que continuó debilitándose frente al dólar y el euro en balance. En la sesión de la mañana, el Banco de Inglaterra anunció de forma sorpresiva un recorte de los tipos de interés en 50 puntos básicos, en un movimiento notablemente sincronizado con el esperado anuncio fiscal en horas de la tarde. Rishi Sunak ofreció lo que la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria llamó “la mayor entrega fiscal desde el presupuesto preelectoral de Norman Lamont en 1992”.

En adición a los planes de gasto a largo plazo, se anunciaron unos £30 mil millones de estímulo fiscal para mitigar los impactos del coronavirus en la economía británica para el próximo ejercicio. El impacto relativamente neutral de ambos eventos no debe interpretarse como una señal de que las medidas son insignificantes, sino como evidencia de la escasa claridad sobre las líneas de actuación del paquete de estímulo y su potencial efectividad para mitigar el impacto del coronavirus. Mientras la pandemia se cierne sobre el Reino Unido y la economía global, el apetito por el riesgo se moverá en múltiples sentidos y los activos de mayor rendimiento relativo podrían sufrir el mayor impacto. Esta mañana, varias fuentes de noticias informan sobre posibles medidas adicionales de contención.

MXN

El peso mexicano hila su octava sesión de pérdidas consecutivas frente al dólar, en otro día de incertidumbre en los mercados financieros internacionales a raíz de la propagación del coronavirus. Hoy los mercados se adelantan a otro día de pánico, después de que la OMS declarara el virus como pandemia, EE.UU. cancelara los viajes con Europa y nuevos casos de infecciones emergieran en Latinoamérica. El peso mexicano es una de las monedas de la cesta que lideran las pérdidas frente al billete verde, con un masivo cierre de posiciones de acarreo siendo el factor más desfavorable en el actual contexto de volatilidad e incertidumbre. El trasfondo macroeconómico de la divisa tampoco ofrece un soporte sólido para los inversores, a pesar de las garantías indicadas por el Ministro de Finanzas mexicano.

Arturo Herrera señaló que “la economía está blindada” ante estos drásticos episodios de depreciación de la moneda a través de un marco macro-prudente, la disponibilidad de líneas de crédito externo y fondos de estabilización, e instrumentos de cobertura petrolera y para los tipos de interés de la deuda externa. Sin embargo, el gobierno mexicano aún no ha promovido la aplicación de incentivos fiscales para mitigar el posible impacto del shock económico y las perspectivas de deterioro de la deuda continúa atemorizando a los inversores. Con ello, el peso mexicano enfrenta notables riesgos de una mayor caída, más allá de las pérdidas que ha registrado hasta el momento, cercanas al 20%.

Fuente: ETFWorld.es

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