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Monex Europe «La dinámica alcista de los rendimientos del Tesoro coloca al dólar en máximos desde noviembre»

Ranko Berich Monex Europe

Monex EuropeEUR El euro opera en sus valores mínimos desde noviembre frente al dólar, traspasando importantes niveles de soporte en los últimos días.

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Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


Aunque los movimientos de la moneda responden fundamentalmente a la fortaleza general del dólar, las noticias de la región tampoco ayudan a revertir esta dinámica. Los factores idiosincrásicos de la divisa pasarán al primer plano esta semana, con la publicación de las compras de bonos semanales del Banco Central Europeo en el día de hoy y la presentación de política monetaria el próximo jueves. La semana pasada, algunos oficiales del BCE señalaron que la institución está monitoreando el aumento de los rendimientos, sugiriendo un posible aumento del ritmo de las compras de activos bajo el programa PEPP. Un aumento significativo en las compras esta semana podría reflejar un mayor compromiso del BCE a mantener las condiciones financieras favorables, pero los datos actuales aún no son concluyentes al respecto. Más allá de las compras, los participantes del mercado observarán la postura de Lagarde en la próxima rueda de prensa, donde indudablemente se abordarán la caída de los bonos y el aumento de los rendimientos. El calendario de datos de esta mañana incluyó una fuerte contracción del 2,5% en la producción industrial alemana frente a una contracción del 0,4% esperada. Dado que la reversión del recorte del IVA fue probablemente el principal impulsor de este movimiento, el informe de febrero podría mostrar una fuerte corrección.

USD

El índice DXY del dólar alcanzó sus máximos niveles desde noviembre, impulsado por otro giro de fortaleza de los rendimientos de renta fija. Una combinación de factores ha sostenido esta operativa de expectativas alcista de inflación y recuperación económica en los EE.UU., siendo el rápido ritmo de vacunación el catalizador fundamental de los movimientos. Las nóminas no agrícolas de febrero crecieron por un saldo de 379 mil nuevos puestos. Aunque el mercado laboral aún está lejos de recuperar sus niveles de pleno empleo, el dato superó con creces el consenso de expertos, que apuntaba a una adición de 200 mil vacantes. Asimismo, el optimismo llega en la forma de venideros estímulos fiscales, después de que el Senado aprobara el paquete de recuperación el pasado sábado. La legislación enfrentará un voto final en la Cámara de Representantes del Congreso mañana, justo a tiempo para reemplazar los beneficios al desempleo actuales, con fecha de vencimiento el próximo 14 de marzo. Añadiendo combustible al entusiasmo de los mercados, los comentarios de Powell la semana pasada indican que la dinámica alcista de los rendimientos del Tesoro seguirá su curso natural este año sin intervención adicional de la Fed, colocando un soporte bajo la operativa del dólar en los próximos meses. Esta semana, los inversores se centrarán en la publicación de las cifras de inflación el próximo miércoles, un dato con gran potencial para agitar a las divisas.

GBP

La libra esterlina no escapa del episodio de fortaleza del dólar norteamericano en las jornadas recientes, a pesar de que la economía británica inicia su primer hito en la hoja de ruta hacia la reapertura, con el retorno a las escuelas programado para mañana. A pesar de mostrar signos de relativa debilidad frente al dólar, la libra sigue manteniendo su diferencial positivo sobre el euro, en medio del entorno optimista sobre los planes de vacunación y reapertura nacional más acelerados. El calendario para la divisa es bastante ligero antes de la reunión del Banco de Inglaterra de la próxima semana, pero los comentarios del gobernador Bailey sobre las perspectivas económicas, hoy a las 11:00 ECT, podría sentar el tono de los mercados hasta entonces. Más allá de eso, los datos del PIB del viernes serán claves para la libra, que de momento cotiza a merced del dólar estadounidense de forma más amplia.

MXN

El peso mexicano retrocede esta mañana por cuarta sesión consecutiva, colocándose en mínimos desde noviembre y octubre frente al dólar y el euro respectivamente. Sin muchas novedades en el frente doméstico, la operativa del peso está principalmente dominada por la presión alcista de los activos de renta fija norteamericana, que deja con poco atractivo y mucha volatilidad a los activos de economías emergentes. El peso podría disfrutar de la aprobación del paquete de estímulos fiscales en los EE.UU. esta semana, aunque la inyección de las ayudas probablemente compita con una campaña de vacunación aún lenta en el país azteca. El centro de atención de los inversores retorna esta semana a las cifras de inflación domésticas y al impacto de las mismas en la ruta de política monetaria de Banxico. El consenso de expertos señala que la cifra general reflejará otro moderado repunte en el mes de febrero, consolidando expectativas de una postura más conservadora en la venidera decisión de Banxico a finales de mes. Los datos de inflación se publican mañana martes, y otras cifras claves del mercado laboral y la producción industrial se publican en el resto de la semana.

Fuente: ETFWorld.es

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