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Monex Europe «Los flujos de fin de trimestre dominarán los movimientos de precios en un entorno con pocos datos»

Álvarez Olivia Monex Europe

MONEX EUROPE Ayer tuvimos más de lo mismo para el euro que cayó 0,44% frente al dólar quedándose en el límite inferior de su rango de cotización de los últimos tiempos.

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Olivia Álvarez y Simon Harvey Monex Europe


EUR

El par EURUSD cayó 0,23% durante la sesión de ayer en la que la moneda única cotizó en unos rangos de precio muy estrechos. El par de divisas con mayor liquidez del mundo ha cotizado dentro de un rango de 1% durante las últimas nueve jornadas, con la volatilidad implícita ya descontada por los mercados de opciones apuntando a que se espera que se mantengan estos rangos estrechos durante los meses de verano. Hoy los operadores de mercado del par EURUSD se centrarán sobre todo en la dirección en que se mueva el índice del dólar ponderado por el comercio al producirse los flujos de fin de trimestre, mientras que en el apartado de los datos macroeconómicos a las 11:00 CEST tendremos los datos de inflación del IPC en de la eurozona tras conocer ayer que el dato de inflación de ayer tanto para España como para Alemania indicó que los precios crecieron por encima del objetivo del 2% del BCE.

GBP

Los movimientos de precios de ayer del GBP no tuvieron tanta emoción como el partido de fútbol de la tarde puesto que la libra se movió en una única dirección, a la baja, durante toda la jornada, mientras el dólar reinaba en los mercados durante otra sesión más. En los mercados, la libra perdió terreno frente a su homóloga europea, con el par GBPEUR cayendo 0,1% durante la jornada. Sin embargo, esto se debe en gran parte a la poca volatilidad que se espera para el par EURUSD durante los próximos meses, si confiamos en los mercados de opciones, más que a cualquier posible divergencia entre estas dos economías. Esta mañana los datos del Reino Unido mostraron que la economía se contrajo un 1,6% intertrimestral durante el primer trimestre, mientras se mantenían las restricciones del confinamiento a nivel nacional. Este dato resaltó también la subida en la tasa de ahorro de las familias, que subió hasta el 19,9% de su renta disponible. Aunque los indicadores en tiempo real apuntan últimamente a la moderación de la velocidad de la recuperación económica, el elevado nivel de ahorro de las familias en la economía supone un factor positivo de cara al futuro. Pese a los datos de esta mañana, la libra cotiza hoy relativamente plana frente al dólar, con pocos datos en la agenda macroeconómica excepto el anuncio del gobierno previsto para la tarde de hoy de un nuevo programa de ayudas estatales post-Brexit. Durante años, las subvenciones del estado han sido una de las grandes barreras a superar durante las negociaciones del Brexit, pero el anuncio de hoy establecerá un programa específico de subsidios en el Reino Unido que «será sencillo, ágil y basado en principios del sentido común, sin una burocracia excesiva» como dijo Paul Scully, el ministro de empresa del Reino Unido.

Harvey Simon Monex Europe

USD

Aunque el dólar estadounidense ha estado apoyado durante los últimos días por las apuestas por la seguridad generadas por las nuevas preocupaciones sobre el impacto de las variantes del Covid-19 para la recuperación económica mundial, se espera que caiga hoy a causa de los flujos de fin de trimestre y de fin de mes. Los parámetros de reequilibrio de las carteras, que tienden a dictaminar la dirección del mercado a finales de mes ante la falta de otros eventos relevantes en los mercados, apuntan a que hoy se produzca una venta de USD. Sin embargo, hay que tener en cuenta que hasta una fecha tan cercana como abril estos modelos han estado muy equivocados. Los mercados no se centrarán hoy únicamente en la dirección de los flujos del dólar ponderado, sino también en el cambio en el dato de empleo de junio de ADP, que saldrá a las 14:15 CEST. Este dato sobre salarios en el sector privado se espera que muestre un incremento de 600.000 nuevos empleos durante el último mes, antes del dato de salarios no agrícolas del viernes, que se espera que muestre también un crecimiento neto de 600.000 empleos. Cualquier incremento positivo adicional en el dato de ADP podría llevar al optimismo con respecto al dato sobre empleo del viernes, que es más importante, pero hay que tener en cuenta que el dato de ADP de 978.000 empleos del mes pasado no se trasladó demasiado bien al dato de empleo del mercado laboral en general.

CAD

El dólar canadiense perdió ayer terreno con respecto al resto del grupo del G10, mientras el dólar estadounidense avanzaba frente a todo el panel gracias a los flujos en busca de seguridad. Las noticias de ayer se centraron en el impulso a la vacunación en Canadá, con unas expectativas que apuntan ahora a que el 77,2% de las personas mayores de 12 años habrán recibido la primera vacuna antes del Día de Canadá, y el 75% tendrán las dos dosis a 29 de julio. En cuanto a los mercados del petróleo, las conversaciones preliminares entre los ministros de la OPEP se retrasaron en un día para dar más tiempo para alcanzar acuerdos. Mientras se espera que este cártel se reúna el jueves para incrementar la oferta, existen divergencias sobre la tasa de incremento, sobre todo entre Rusia y Arabia Saudí. Este reino quiere adoptar una estrategia gradual, mientras que Moscú trata de impulsar una vuelta más rápida de la oferta puesto que el mercado global mantiene un déficit de unos 3 millones de barriles al día según los analistas de Goldman Sachs. El incremento de los casos de coronavirus en el hemisferio sur ha añadido un nuevo factor a considerar para los productores de petróleo, puesto que supone un nuevo golpe a las condiciones de la demanda, pero con el precio del crudo en máximos de hace años, es posible que tras la reunión de mañana se apunte a nuevos incrementos en la demanda. En el frente de los datos macroeconómicos internos de Canadá, la agenda de hoy incluye el dato del PIB de abril, que se espera que muestre que la economía se contrajo en 0,8% intermensual por el impacto de las medidas de confinamiento. Sin embargo, los mercados probablemente se fijen más en el indicador adelantado de mayo de ese mismo informe, puesto que los datos de abril no son representativos de las condiciones actual

Fuente: ETFWorld.es

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