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MONEX EUROPE sobre las elecciones en Francia: «Macron, Grecia y las perspectivas económicas de la zona euro le dan alas a la moneda única»

El avance del euro de esta mañana no se centra únicamente en la victoria de Emmanuel Macron en la primera ronda. El euro claramente se apoya en una mejora sustancial de las condiciones macroeconómicas de la zona euro en 2017….


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Dicha mejora no terminaba por reflejarse en los cruces del euro por el riesgo político que ha dominado en la zona euro desde hace un par de años, pero ahora que este riesgo comienza a disiparse de manera tangible, el euro comenzará a reflejar estas mejores condiciones económicas.

La Unión Europea ha sufrido un asedio constante por parte del sentimiento euroescéptico en varios focos del continente en los últimos dos años, que culminaba ayer con una examen de fidelidad en el mismo corazón de la zona euro. Aunque los votantes han corroborado la ruptura del status quo al no invocar a ninguno de los dos partidos principales a la segunda ronda en más de 60 años, el apoyo incondicional a Macron de la mayoría de los candidatos que no han pasado a la 2ª ronda, y una ventaja de 2.5 puntos del pretendiente de centro frente a Le Pen, han eliminado casi por completo el riesgo de un desastre en la zona euro, y los mercados así lo reflejan.

El euro ha estado colgando de un hilo durante los últimos años debido a que cualquiera de los frentes abiertos en la zona euro podría derivar en la quiebra de la Unión Monetaria. Sin embargo, a día de hoy se observa una clara mengua de dichos riesgos: Macron apunta a ser el nuevo Presidente de Francia, el partido de Ángela Merkel domina las encuestas de cara a las elecciones generales de Alemania de septiembre y, más importante, Grecia ha registrado un superávit fiscal de un 3.9% en 2016, destrozando los objetivos establecidos de un 0.5%. Por tanto, no es una euforia irracional la que domina los cruces del euro esta mañana.

Gráfico 1: El euro sigue lejos de los niveles del año pasado

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Gráfico 2: El euro avanza con más fuerza frente al yen y el dólar

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Source: ETFWorld.es

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