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«Powell abre una puerta a la línea blanda pero, de momento, la Fed no entra por ella»

Ranko Berich Monex Europe divisas EUR GBP USD CAD

EUR. El euro recibió ayer renovados impulsos tras caer el dólar hasta su suelo de cotización por la serie de declaraciones en la línea blanda de la Reserva Federal…

Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


Aunque no podemos descartar que se produzcan subidas de los tipos de interés en lo que queda de año, la postura de la Fed en cuanto a las políticas monetarias parece converger con las cautelosas políticas del Banco Central Europeo, lo que refuerza a la moneda única.

Sin embargo, siguen acumulándose las preocupaciones con respecto al crecimiento de la eurozona en 2019, y el ministro de Economía alemán, Peter Altmaier, anunció que el gobierno estaba ajustando sus expectativas de crecimiento del 1,8% al 1,0% a causa de un posible Brexit desestructurado y de las tensiones comerciales mundiales.

Los datos preliminares sobre la inflación de enero en Alemania de ayer resultaron decepcionantes, con una subida de 1,4% interanual en enero tras el 1,7% de diciembre, mientras los mercados mantienen la respiración ante una posible nueva recesión técnica en el T4.

Por lo demás, el primer ministro italiano, Giuseppe Conte, comentó que podríamos esperar una “nueva contracción” en el contexto de la ralentización del crecimiento en Europa. Hoy podremos contar con más datos, al publicarse las cifras de desempleo en Italia y en Alemania, a las 09.55 CET, y el PIB y el desempleo en la eurozona, a las 11.00 CET. A las 11.00 CET se publicará también el PIB italiano, que podría mostrar a la economía italiana entrando en recesión técnica, lo que se añadiría a las preocupaciones sobre el crecimiento en la eurozona.

GBP

Al volver las aguas a su cauce tras la sesión de enmiendas sobre el Brexit de la tarde del martes, la libra se mantuvo en la mitad de la tabla de divisas del G10 mientras los mercados digerían las implicaciones de estas.

La enmienda de Brady que fue adoptada básicamente manda a Theresa May de vuelta a la Unión Europea a pedir nuevas concesiones con respecto a la opción de la salvaguarda de la frontera irlandesa, aunque el presidente de la Unión Europea, Jean-Claude Juncker, ya ha respondido que no se renegociará el acuerdo de salida, mientras que aprovechaba para recordar sutilmente al Reino Unido que esta estrategia incrementa las posibilidades de un Brexit caótico.

De momento, mientras May trata de obtener nuevas concesiones en el continente, parece que el flujo de noticias sobre el Brexit se relajará durante unos días.

USD

El posicionamiento en la línea blanda de la Reserva Federal puso al dólar a los pies de los caballos al tomar por sorpresa a los mercados la discusión con respecto al ritmo de la reducción de los activos del balance.

Durante la reunión de diciembre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, insistió en que la reducción del balance de situación funcionaba con piloto automático. Pero, como muchos esperaban, tuvo que desdecirse durante la rueda de prensa de ayer.

Powell expresó que la Reserva Federal sigue siendo sensible a los cambios en la situación de la economía, lo que llevó a los mercados a pensar en recortes en la reducción del balance, o incluso a su completa interrupción. 

Sin embargo, parece que los mercados podrían haberse adelantado un poco, puesto que la Fed diga que hay una serie de situaciones en las que cambiaría sus políticas no quiere decir automáticamente que esas situaciones ya se estén dando, ni tampoco que la Fed estime que haya muchas posibilidades de que se den estas situaciones en el futuro próximo.

Durante la rueda de prensa, Powell mencionó que de momento se mantiene más o menos el supuesto de un crecimiento base de 2,3% para el año, mientras que en otras publicaciones, como el libro beige, la Fed trata en profundidad el avance de las presiones sobre los salarios en todo el país, en todos los sectores y a distintos niveles de empleo.

Así, esto implicaría que la Fed podría haberse vuelto más paciente con respecto a las subidas de tipos para 2019, pero no que haya metido definitivamente en el cajón la idea de subir los tipos de interés en dos ocasiones en la segunda mitad del año.

CAD

El dólar canadiense estuvo ayer entre las divisas del G10 con mejor comportamiento gracias a la debilidad del dólar estadounidense tras los comentarios en la línea blanda de la Fed.

El incremento de la preocupación con respecto a la oferta mundial de crudo, aumentado aún más por las sanciones impuestas sobre las exportaciones venezolanas por la situación política interna, han impulsado también a los precios WTI.

Esta mañana los precios de los futuros sobre el crudo siguen subiendo en un entorno de debilidad del dólar estadounidense.

La fortaleza de la divisa, sin embargo, podría sufrir hoy tras la publicación del PIB anual de noviembre, que se espera que muestre un crecimiento moderado, lo que se uniría a la senda de deceleración mostrada por la economía canadiense hacia finales del año pasado.

Fuente: ETFWorld.es

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