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«Powell prepara el camino para un inminente recorte de tipos»

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USD El testimonio de Jerome Powell en la audiencia del Congreso dejó sentadas las bases para el primer recorte de tipos de la Fed en una década…..

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Ranko Berich Responsable de Análisis de Mercados en Monex Europe


Powell destacó que los crecientes riesgos externos en las manufacturas, el comercio y la inversión global deterioran las perspectivas de crecimiento de la economía norteamericana, balanceando el saldo de presiones inflacionarias a la baja.

El buen estado del mercado laboral, con una sorprendente adición de nuevos puestos en el mes de junio, no parece estar produciendo los suficientes incrementos salariales para estimular considerablemente la inflación.

En la evaluación de Powell, el ritmo de los salarios no compensa el posible impacto de los riesgos externos, razón por la cual la inflación podría persistir en niveles sub-óptimos por un tiempo más prolongado de lo previsto.

Los mercados interpretaron los comentarios de Powell como garantía de un inminente recorte de los tipos en la reunión de finales de julio.

Las apuestas se dividen ahora entre un recorte de 25 o 50 puntos básicos, aunque el primer caso aún se consolida como el consenso.

El índice DXY del dólar, que mide la fortaleza de la moneda frente a sus principales rivales, llegó a registrar pérdidas de hasta medio punto porcentual en la sesión de ayer.

EUR

El euro recobró parte del terreno perdido frente al dólar, alcanzando sus máximos niveles de los últimos cuatro días.

La moneda se benefició de las declaraciones del Presidente de la Reserva Federal en el Congreso norteamericano, que consolidaron las expectativas de un inminente recorte de los tipos de la Fed a finales de julio.

Hoy Powell podría añadir un pellizco adicional de fortaleza a la moneda única en su segundo día de testimonio. 

Sin embargo, los tonos acomodaticios del BCE no se harán esperar, con la publicación de las cuentas de la última reunión de política monetaria el pasado junio programada para las 13:30 ECT.

Los mercados ya han descontado ampliamente una postura expansiva de ambos bancos centrales en los próximos meses.

La magnitud y sincronización de la relajación monetaria, aún en terreno de dudas, marcará la brújula de las divisas en los próximos días.

Con una anticipación tan agresiva de recortes de ambas políticas monetarias, el potencial de sorpresa también es muy elevado.

GBP

La libra recuperó cerca de medio punto porcentual frente al dólar, aunque no le alcanzó combustible para acumular ganancias frente a la moneda única.

Los datos reportados en el calendario económico ofrecieron un margen de alivio a la divisa, después del choque negativo de las ventas minoristas y las encuestas de nuevas órdenes en las manufacturas, la construcción y los servicios en sesiones anteriores.

En particular, el crecimiento de la economía en los meses de marzo-mayo triplicó las expectativas de una expansión de 0,1%, mientras que la producción industrial reflejó un repunte del 1,4% en mayo tras la abrupta contracción de 2,9% el mes anterior, la mayor desde el 2012.

Esta mañana, el mercado inmobiliario también ofreció una sorpresa positiva, con una recuperación relativa de los precios de las viviendas.

De una caída de 9% en mayo y pronósticos de una contracción de 12% en junio, los precios del sector solo cayeron un 1%, lo que indica un mayor apetito por bienes patrimoniales aun en un contexto de elevada incertidumbre política.

Sin embargo, hoy la moneda podría navegar con menos suerte, con la publicación del reporte de estabilidad financiera y posteriores comentarios de Mark Carney a partir de las 11:30 ECT.

MXN

El peso mexicano logró contener las pérdidas del pasado martes tras la renuncia del Ministro de Hacienda Carlos Urzúa, cerrando prácticamente en línea con su valor de apertura.

La retirada de Urzúa, motivada por discrepancias con arbitrariedades de la administración de AMLO, reduce la credibilidad de las competencias del gobierno para conducir las políticas públicas y espanta a los inversores de los mercados mexicanos.

Sin embargo, la restitución del puesto con la figura de Arturo Herrera, otro reputado experto en el campo, consolida la visión de varios expertos de que el movimiento de Urzúa fue sorpresivo, pero no representa una crisis para México.

Mientras los mercados evalúan la postura del nuevo jefe de Hacienda, los tonos expansivos de los recientes comentarios de la Fed apoyan al peso.

Banxico publica hoy las minutas de la última reunión de política monetaria a las 16:00 ECT, donde los inversores podrán indagar sobre la sensibilidad de México a los posibles recortes de tipos de la Fed.

Fuente: ETFWorld.es