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Weekly: El oro se beneficia de la crisis bancaria en Portugal

El estallido de la crisis en el Banco Espirito Santo, el mayor banco de Portugal, recordó a los inversores que Europa está todavía lejos de recuperarse totalmente de la crisis financiera de 2008-10…..

 


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Nicholas Brooks, Director de análisis y estrategias de inversión en ETF Securities


Los precios del oro y la plata subieron fuertemente la semana pasada cuando se conoció la noticia, lo que provocó la toma de ganancias en los ETPs sobre oro. Con la posibilidad de una nueva crisis de la banca europea en el radar de muchos inversores, es probable que continúe la demanda de coberturas frente al riesgo financiero. Los metales industriales también estuvieron en el foco de los inversores la semana pasada debido a que los datos macro de China siguen mejorando y el gobierno continúa prometiendo apoyo. Creemos que el crecimiento de China tocó fondo durante el primer trimestre del año, por lo que la recuperación relativamente sólida durante el segundo trimestre marca un punto de inflexión clave de la economía después de tres años de desaceleración. A no ser que se produzca un gran evento mundial de riesgo, la mejora de las condiciones de la demanda en China deberían continuar apoyando los precios de la mayoría de los metales.

·        Los ETPs sobre oro observan $243m de salidas debido a la toma de beneficios. La semana pasada, el precio del oro subió a su mayor nivel en casi cuatro meses debido a que la crisis bancaria de Portugal recordó a los inversores los riesgos para las perspectivas económicas mundiales. La cotización de Banco Espirito Santo, el mayor banco de Portugal, se detuvo el pasado jueves después de que el precio se desplomase más de un 17% en un solo día. El Banco Espirito Santo ha perdido más de la mitad de su valor en el último mes por los temores a que las dificultades financieras en el Grupo Espirito Santo arrastrasen al banco y provocasen una crisis bancaria en Europa. Mientras tanto, India mantiene los impuestos de importación en el oro sin cambios en el 10% de su presupuesto fiscal. Al mismo tiempo, ETFS Physical Platinum (PHPT) observó $5m de entradas, las más altas en las últimas cuatro semanas. A pesar de la pérdida de más de 1Moz debido a las huelgas en Sudáfrica, el precio del platino ha quedado por debajo del paladio en lo que va de año, llevando a los inversores a favorecer el metal a la espera de que su precio se ponga de nuevo al día.

·        ETFS Daily Leveraged Natural Gas (LNGA) registra $7.4m de flujos de entrada debido a que el precio cae a su nivel más bajo de los últimos 6 meses. El pronóstico de que se mantenga el clima templado durante los meses de julio y agosto está presionando los precios del gas natural. Creemos que la menor demanda de gas natural, junto con la disminución de los precios estacionales normales empujará el precio del gas natural en Henry Hub hasta los $3,5/MMBtu. Mientras tanto, ETFS WTI Crude Oil (CRUD) observó $20m de flujos de salida debido a que la producción de crudo de EE.UU. alcanzó su mayor nivel desde 1986 y Libia mostró signos de un aumento de las exportaciones.

·        Los inversores favorecieron la exposición diversificada a metales industriales, con más de $20m en flujos de entrada. Aunque los ETPs sobre metales físicos individuales observaron pequeñas salidas la semana pasada, ETFS Industrial Metals (AIGI) registró su cuarta semana consecutiva de entradas. Con el Banco Popular de China y el Banco Central Europeo, flexibilizando sus políticas, es más probable que el crecimiento global repunte en el segundo semestre de este año. Las materias primas cíclicas, especialmente los metales industriales, se beneficiarán al máximo de un entorno más favorable al crecimiento.

·        Los ETPs “long” sobre trigo observaron $10m de entradas debido a que la reciente corrección de los precios fue considerada excesiva por parte de algunos inversores. Los precios del trigo cayeron más de un 5% la semana pasada hasta alcanzar su nivel más bajo de los últimos cuatro años debido a la abundante oferta de este año. En su último informe WASDE, el USDA confirmó que pese a que se ha registrado una plantación menor, las condiciones de crecimiento han sido casi perfectas, lo que provocó un aumento en la producción de grano. Las existencias finales de maíz, trigo y soja también se revisaron al alza, lo que pesó sobre los precios.

·        Eventos clave a tener en cuenta esta semana. El PIB, la producción industrial, la oferta monetaria y los datos de préstamos de China serán seguidos de cerca para evaluar el impacto de las recientes reformas en la economía. La comparecencia de Yellen en el Senado también será observada con atención debido a que los inversores tratan de adivinar el momento en el que se producirá la primera subida de tipos, después de los últimos datos sobre las nóminas, más fuerte de lo esperado.

 

Fuente: ETFWorld.es

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