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Weekly: ETPs “short” sobre gas natural observan flujos de entrada debido a que el precio del gas natural en EEUU alcanzó su nivel más alto en cuatro años

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La semana pasada hubo un movimiento generalizado de aversión al riesgo en los mercados que ha continuado en la semana entrante. La devaluación y la crisis financiera en Argentina, una lectura preliminar del índice PMI de China para enero más débil de lo esperado….

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y las preocupaciones por un eventual impago de un producto de gestión de patrimonios en China pesaron en los mercados la semana pasada, golpeando a los metales industriales y beneficiando al oro. Al mismo tiempo, el récord de las bajas temperaturas récord en EE.UU. llevó el precio del gas natural en Henry Hub hasta su nivel más alto en los últimos cuatro años e impulsó los precios del petróleo. Los inversores parecen creer que el repunte de los precios ha ido demasiado lejos, y redujeron sus posiciones “long” en ETPs sobre gas natural y petróleo y comenzaron a posicionarse en ETPs “short” sobre gas natural.

Los ETPs “short” sobre gas natural observan flujos de entrada debido a que el precio del gas natural alcanzó su nivel más alto en los últimos cuatro años. Los inversores parecieron creer que el alza del precio del gas natural había llegado demasiado lejos después de la subida del 8% en el punto de referencia Henry Hub la semana pasada después de que la costa este de EE.UU. experimentase sus temperaturas más frías en más de 100 años. Los ETPs “long” sobre gas natural observaron $18m de flujos de salidas, mientras que ETFS Daily Short Natural Gas (SNGA) registró $6m de flujos de entrada. La toma de beneficios también impulsó $29m fuera de los ETPs “long” sobre crudo, con salidas distribuidas de manera uniforme entre el WTI y el Brent.

ETFS Daily Leveraged Silver (LSIL) observa los flujos de entrada más grandes desde octubre ya que los inversores apostaron por las características híbridas de este metal. Al mismo tiempo, los ETPs “long” sobre oro observaron $35m de salidas debido a que el precio del oro alcanzó un máximo de 2 meses la semana pasada como respuesta al aumento de la aversión al riesgo en los mercados emergentes y los inversores se movieron hacia activos refugio. Según Thomson Reuters GFMS, se espera que la demanda de oro caiga un 8% en el primer semestre de 2014, en comparación con la segunda mitad de 2013, impulsada por la menor demanda de joyas y las compras de los bancos centrales. Sin embargo, si se levantase la prohibición de las importaciones de oro en India tal y como algunos esperan, este descenso pronosticado sería probablemente más que compensado. Mientras tanto, las minas de platino que pertenecen a la Asociación de Mineros y Sindicato de la Construcción de Sudáfrica (AMCU) se declararon en huelga el jueves. Tanto el precio del platino como el del paladio repuntaron fuertemente ante la noticia.

 ETFS Daily Leveraged Sugar (LSUG) observó flujos de entrada debido a que los inversores creen que el precio ha tocado fondo. El precio del azúcar continuó su tendencia a la baja la semana pasada, cayendo brevemente por debajo de los $0.15/lb por primera vez en más de tres años. Las precipitaciones por debajo de la media en la región central del sur de Brasil podría suponer una amenaza para la cosecha récord de caña de azúcar prevista para este año. Dado que el precio actual refleja las expectativas de cosechas récord, una revisión a la baja de la producción probablemente daría lugar a una recuperación de los precios del azúcar. Al mismo tiempo, las perspectivas de una caída del 5% en la producción de café de Brasil provocaron $3,3m de flujos de entrada en ETPs “long” sobre café la semana pasada. Creemos que el precio del Arábica podría aumentar a los $1.35/lb, un 17% por encima de los niveles actuales. Los ETPs “long” sobre trigo experimentaron $2m de flujos de entrada tras la caída brusca de los precios.

ETFS Nickel (NICK) registra una nueva semana de flujos de entrada ante la prohibición de las exportaciones de Indonesia. El precio del níquel subió casi un 3% durante el mes pasado ante las restricciones a la exportación de Indonesia, que entraron en vigor el 12 de enero. Esperamos que el precio del níquel suba de nuevo hacia la parte alta de su reciente rango de $13.000 a $15.000 por tonelada.

Eventos clave a tener en cuenta esta semana. Esta semana, la atención se centrará probablemente en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto y la decisión sobre los tipos que se anunciará el miércoles, ya que los inversores temen que se anuncie una nueva retirada de estímulo. Los metales preciosos, particularmente el oro,- se beneficiarán probablemente de un retraso en la retirada de estímulo o de comentarios pesimistas por parte de la Reserva Federal, así como de nuevas turbulencias en los mercados emergentes. Los resultados empresariales en EE.UU., la evolución de Argentina después de la devaluación del peso, la gestión de los aún elevados tipos del mercado monetario y el impago potencial de un producto de gestión de patrimonio por parte de China podrán afectar potencialmente también al sentimiento general del mercado durante la semana.

Fuente:ETFWorld.es

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