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Weekly: Los ETPs continúan observando flujos de entrada debido a la crisis de Crimea

5 ORO

La crisis en Ucrania permaneció bajo el foco la semana pasada, con la Unión Europea uniéndose a EE.UU. para imponer sanciones a Rusia……

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El temor a un deterioro de la situación en Ucrania provocó flujos de entrada en los ETPs sobre oro la semana pasada, a pesar de las declaraciones más severas de lo esperado por parte de Janet Yellen, la nueva presidenta de la FED. Aunque el miedo a una desaceleración de China continuó pesando sobre los metales industriales la semana pasada, el algodón atrajo a los inversores tácticos.

– Los ETPs “long” sobre oro continúan observando flujos de entrada ante el temor a un deterioro de la situación en Ucrania. La unión Europea se unió a EE.UU. en la imposición de sanciones contra Rusia la semana pasada, en un intento de evitar que la crisis se torne en guerra. Creemos que el entorno global actual continuará favoreciendo a los activos defensivos, a pesar de la corrección en el precio del oro que se produjo tras los comentarios de Janet Yellen la semana pasada, que fueron más duros de lo esperado. Los ETPs “long” sobre plata se beneficiaron también, con $5,6m de entradas, debido a que los inversores parecieron aumentar sus posiciones defensivas al mantenerse fuerte la correlación con el oro. Al mismo tiempo, los ETPs sobre paladio registraron $9,5m de salidas debido a que el precio alcanzó su nivel más alto desde agosto de 2011.

– Las opiniones divergentes provocaron flujos de salida de los ETPs sobre gas natural tanto a largo como a corto. El precio del gas natural en Henry Hub se negoció en un amplio rango durante el mes pasado, cayendo de los $6,15/MMBtu a los $4,38/MMBtu recientemente. Con el inicio de la temporada baja para la demanda de gas natural a partir de marzo, creemos que la disminución en el precio del gas natural podría alcanzar los $3/MMBtu a finales de mayo. Al mismo tiempo, los inversores se están tornando menos pesimistas sobre el crudo WTI, y los ETPs “short” han registrado $2,1m de flujos de salida. Esperamos que el diferencial crudo WTI-Brent continúe estrechándose debido a que la temporada de vacaciones en EE.UU. impulsa la demanda de petróleo, lo que a su vez aumentará el precio del WTI, mientras que por otro lado la reducción de la prima de riesgo geopolítico presionará a la baja sobre el Brent.

– La toma de beneficios provoca $3,4m de salidas de ETFS Nickel (NICK). El precio del níquel subió más de un 10% el mes pasado y es probable que las restricciones en curso en Indonesia y las potenciales en Rusia continúen apoyando los precios a corto plazo.

– Los ETPs “long” sobre café arabica observan una nueva semana de flujos de salida debido a que la mejora de las condiciones climatológicas en Brasil presionó los precios a la baja. Se espera que llueva en los próximos días en el estado de mayor producción de Brasil y es probable que esto mejore las condiciones de los cultivos. A principios de año, el precio del café Arábica alcanzó su nivel máximo de los últimos dos años debido a las condiciones de sequía en Minas Gerais, Brasil, donde el déficit de precipitaciones registrado en enero/febrero fue el peor desde 1950. Desde entonces, los precios han caído un 15% debido a que se reanudó la lluvia en las principales zonas productoras. Con el cambio de las condiciones climáticas y la posibilidad de que el fenómeno de El Niño aumente la oferta en los próximos meses, se espera que los precios bajen de nuevo a los recientes niveles de alrededor de 1,55 por libra.

– ETFS Cotton (COTN) recibió $5,7 de flujos de entrada, los mayores desde septiembre de 2009, ante las fuertes exportaciones de Estados Unidos. El precio del algodón ha aumentado casi un 7% con respecto al mes pasado, alcanzando un máximo de 7 meses a comienzos de la semana pasada. El USDA ha revisado recientemente a la baja su pronóstico sobre los niveles de reservas de Estados Unidos para la temporada 2013/2014 debido a las elevadas exportaciones. Al mismo tiempo, los inversores tomaron ganancias de los ETPs sobre trigo la semana pasada, ya que el precio alcanzó su nivel máximo de los últimos 11 meses debido a la crisis de Rusia y Ucrania.

– Eventos clave a tener en cuenta esta semana. Los datos del índice industrial PMI Markit, las ventas minoristas y el PIB de EE.UU. serán seguidos de cerca para evaluar la fortaleza de la recuperación de la economía estadounidense y el ritmo de la retirada de estímulo por parte de la FED.

Fuente:ETFWorld.es

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