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Weekly: Los ETPs sobre materias primas observan su quinta semana consecutiva de flujos de entrada

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Los ETP sobre materias primas observan flujos de entrada por quinta semana consecutiva ya que los inversores aprovecharon las caídas de precios en los metales industriales para construir posiciones largas……

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Con la situación en Ucrania mostrando algunas señales de estabilización y los datos económicos de China más débiles de lo esperado, los precios del oro y la plata subieron debido a su perfil de activos refugio y diversificadores. Los inversores posicionaron sus carteras a favor de la plata, probablemente debido al potencial apalancamiento en relación al oro.

ETFS Physical Silver (PHAG) observa $38m de flujos de entrada, los segundos mayores en cinco meses. Las fuertes entradas de la semana pasada siguen a los $132m registrados hace tres semanas. Los inversores están apostando por la plata debido a que tradicionalmente el rendimiento de esta ha superado al del oro cuando ambos metales presentan tendencias alcistas. En lo que va de año, el oro ha recuperado un 13,6% y la plata un 8,9%, lo que destaca el potencial al alza de la plata. Los ETPs long sobre oro registraron $67m de salidas debido a que algunos inversores decidieron tomar beneficios ante la reciente subida de los precios.

Los ETPs “long” sobre cobre observa $19m de flujos de entrada, los mayores en 10 semanas, debido a que la caída de un 8,9% en el precio se percibió como una oportunidad de compra. El principal desencadenante de la caída de precios fue un impago de bonos corporativos que aumentó la preocupación por una posible anulación de los acuerdos colateralizados de financiación de cobre que se temió que liberaría reservas de cobre en el mercado. Los datos sobre las exportaciones y el crecimiento de China fueron más débiles de lo esperado y la caída del Renminbi chino añadió negatividad al sentimiento de los inversores. Los inversores parecen mirar más allá de las turbulencias a corto plazo, que han sido impulsadas por los esfuerzos del gobierno para sanear el mercado permitiendo por primera vez la existencia de riesgo bidireccional. La demanda de cobre de China sigue siendo robusta. Las importaciones han crecido en enero y febrero más del 40% con respecto al año anterior, y concretamente las de enero alcanzaron niveles récord. La demanda generalmente repunta después del primer trimestre, y esperamos que este año se siga un patrón similar. Aunque algunos inversores esperan que los precios sigan cayendo (también se registraron $5,7m de flujos de entrada en Daily Short Copper (SCOP) la semana pasada) parece que la mayoría espera un alza de los precios en este punto.

ETFS Aluminium (ALUM) observa los mayores flujos de entrada desde agosto de 2013. Debido a la caída de un 3% en los precios del aluminio la semana pasada, los flujos en los ETPs sobre aluminio de ETF Securities aumentaron $9m. Los inversores parecen estar mirando más allá de los datos de exportación y de producción de China, inferiores a lo esperado, y se están centrando en la prohibición de la exportación de mineral de Indonesia que podría afectar a la producción china de aluminio, dado que sus instalaciones de fundición dependen de la bauxita de baja temperatura (trihidrato), que es difícil de obtener de otras fuentes. La posibilidad de sanciones a las exportaciones rusas también está desempeñando un papel importante en los movimientos de los inversores, ya que Rusia es el segundo mayor proveedor mundial de este metal.

ETFS Daily Leveraged Natural Gas (LNGA) observa $6,2m de flujos de entrada debido a que la caída del 6% en los precios atrajo a los inversores. Sin embargo, seguimos creyendo que la demanda de gas en primavera será menor y se aliviará la presión sobre los suministros, lo que provocará nuevos descensos de precios.

La toma de beneficios conduce $15,2m fuera de los ETPs “long” sobre platino. Las salidas fueron las mayores desde septiembre de 2013 a pesar de que la huelga en las minas de Sudáfrica dura ya ocho semanas. Hasta ahora, los tres productores principales han perdido 499.000 onzas de producción según los cálculos de Bloomberg, y la cifra se aproxima a la pérdida de 496.359 onzas registrada en el año 2012. Aunque el repunte se tomó un respiro la semana pasada, tiene potencial para continuar a medida que se agotan las reservas.

Eventos clave a tener en cuenta esta semana: La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC según sus siglas en inglés) será la primera con Yellen tras tomar posesión de su cargo, y el mercado estará atento ante cualquier señal de cambios en la política monetaria. En caso de que los datos sobre la matriculación de vehículos de la UE siga aumentando como en los últimos cinco meses, podríamos estar ante un catalizador para los precios del grupo del platino, que se mantuvieron a flote la semana pasada.

Fuente:ETFWorld.es

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