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Weekly: Los ETPs sobre materias primas registran sus mayores flujos de entrada desde febrero de 2013

La dicotomía entre la mejora de las condiciones económicas y el aumento del riesgo geopolítico ha llevado flujos de entrada tanto a los metales cíclicos como a los defensivos. Los ETPs “long” sobre oro y plata observaron respectivamente, su cuarta y tercera semana consecutiva de entradas, mientras que los metales industriales como ETFS Aluminum observó sus flujos más …..

 


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Nicholas Brooks, Director de análisis y estrategias de inversión en ETF Securities


altos en 13 semanas. Existe un creciente impulso detrás de los precios del oro y la plata, que han ido en aumento cada semana durante el último mes, rompiendo la racha a la que ambos metales se enfrentaron durante la mayor parte del año pasado y el primer semestre de este. Aunque la falta de una resolución de la situación en Irak ha mantenido el precio del oro, el fuerte crecimiento de las nóminas de Estados Unidos socavó parte de las ganancias a principios de semana y estas crecientes señales de fortaleza en el mercado laboral de EE.UU. prestaron apoyo a los metales cíclicos. Salvo el plomo, todos los metales industriales registraron entradas la semana pasada.

Los ETPs sobre oro físico registraron $20m de entradas. La falta de una resolución de la crisis de Irak, junto con la demanda general de cobertura frente al riesgo mantuvieron alto el interés por el oro, y los ETPs “long” sobre este metal observaron su cuarta semana consecutiva de entradas. Parece que las preocupaciones sobre el oro entrando en un «death-cross» de hace sólo un mes eran muy exageradas y se ha retomado el impulso positivo. Después de haber sobrepasado el límite a la baja durante la crisis del año pasado, el oro se ha recuperado con fuerza este año, y los inversores en futuros y ETPs se han vuelto cada vez más alcistas. La publicación de los presupuestos de India esta semana podría revelar la reducción de las restricciones al comercio de oro del país que podría potenciar el actual repunte.

ETFS Physical Silver (PHAG) recibió flujos de entrada por quinta semana consecutiva. Los ETPS “long” sobre plata registraron su tercera semana consecutiva de entradas. PHAG recibió $ 26,5mn, lo que añadido a las cifras de la semana anterior supone las entradas quincenales más altas desde febrero. La plata, dada su estrecha correlación con el oro y sus amplias aplicaciones industriales, se ha beneficiado tanto de la situación actual de crecimiento de la demanda industrial como del interés en los metales preciosos como refugio.

La persistencia del conflicto en Irak provocó entradas de $22,4m en ETFS Brent (OILB), lo que supone la tercera semana consecutiva de flujos de entrada. Sin una solución a la vista, el mercado espera que el suministro de petróleo crudo se reduzca.

 Todos los ETPs sobre metales industriales observaron flujos de entrada salvo el plomo. ETFS aluminio (ALUM) registró $27,5m, las mayores entradas desde marzo. Después de años de exceso de oferta de aluminio, existe la preocupación de que la presión sobre la oferta de bauxita (un mineral utilizado para fabricar aluminio), pueda reducir significativamente el superávit. La campaña de China para impulsar políticas más orientadas al mercado podría hacer que cerrasen algunas de sus fábricas de aluminio con pérdidas. Mientras tanto, la demanda del metal está creciendo gracias a una serie de fabricantes de automóviles que planean sustituir los metales pesados ​​por aluminio, en un intento de obtener una mayor eficiencia de combustible.

ETFS Copper (COPA) recibió $ 9,4m de entradas, las mayores en cuatro semanas. Los precios del cobre subieron un 2,9% la semana pasada debido a que el creciente optimismo acerca de la demanda de China pesó más que el sentimiento negativo del mercado por la investigación sobre el fraude de financiación de cobre. Tenemos la certeza de que el exceso de oferta previsto por el International Copper Study Group tendrá que ser revisada como un déficit para este año, como ha ocurrido en los últimos años. Con el aumento de los índices PMI de China y el programa de estímulo decisivo para levantar las perspectivas económicas, es probable que la demanda de cobre aumente este año. Tenemos un objetivo de 7.500 $/MT para el metal desde sus actuales 7.186 $/MT.

Eventos clave a tener en cuenta esta semana. La oferta monetaria china y los datos de sobre préstamos serán observados de cerca para evaluar si la liquidez de la economía tiene el equilibrio necesario para mantener la recuperación. El presupuesto de India podría revelar algunas modificaciones a las restricciones al comercio de oro, lo que podría apoyar la actual subida de precios

Fuente: ETFWorld.es

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