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Weekly: Los ETPs sobre metales industriales se benefician de la prohibición a la exportación de minerales y los sólidos datos industriales

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Los precios de los metales industriales aumentaron en todos los ámbitos la semana pasada, debido a la entrada en vigor de la prohibición de Indonesia a las exportaciones de minerales, lo que podría ajustar la oferta de diversos metales este año…..

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El registro de datos económicos mejores de lo esperado también mejoró el sentimiento de los inversores hacia los activos cíclicos. La publicación ayer del positivo dato del PIB chino del cuarto trimestre, refuerza esta tendencia. Aunque la prohibición sobre la exportación de minerales de Indonesia se ha diluido para permitir que los grandes exportadores de mineral de cobre (que en conjunto producen el 97% del cobre de Indonesia) continúen exportando concentrados de cobre, la prohibición seguirá afectando a las exportaciones de minerales usados para la producción de níquel y bauxita (aluminio). Los precios de los metales preciosos se elevaron en todos los ámbitos a pesar de la fortaleza del dólar. La mejora de las ventas de automóviles de Europa ayudó a elevar los precios de los metales del grupo del platino la semana pasada ya que el mercado se preparó para otra huelga minera en Sudáfrica.

ETFS Nickel (NICK) and ETFS Tin (TINM) observó sus segundos mayores flujos de entrada hasta la fecha debido a la entrada en vigor de la prohibición a la exportación de minerales. Los flujos de entrada en NICK ascendieron a $18,7m la semana pasada, los más altos desde mayo de 2010, mientras que las entradas en TINM alcanzaron los $6,6m, los mayores desde agosto de 2012. Aunque la prohibición a la exportación de minerales se ha diluido desde su propuesta original, las exportaciones de minerales para la producción de níquel y estaño se han visto afectadas. Indonesia es el mayor exportador de mineral de níquel para hacer arrabio con aleación de níquel (NPI según sus siglas en inglés), una alternativa más barata al níquel refinado. El NPI representa actualmente alrededor del 20% de la producción mundial y se produce sobre todo en China. El almacenamiento chino del mineral antes de la prohibición ha dejado al país con un amplio suministro a corto plazo y el plan de los productores chinos de refinar el mineral en Indonesia antes de exportarlo suavizará el shock de la oferta. Los precios del níquel y el estaño se incrementaron un 10,2% y un 4,0%, respectivamente la semana pasada cuando se desvanecieron las esperanzas de que la prohibición fuese abolida.

Los inversores se posicionan para un mayor estrechamiento del diferencial entre el petróleo Brent y el WTI. Los flujos de salida de ETFS Brent (OILB) ascendieron a $20,3m, los mayores desde septiembre de 2013. Mientras tanto, los ETPs long sobre WTI observaron $10,7m de entradas. El WTI subió un 2,5% la semana pasada debido a que los inventarios de crudo en EE.UU. cayeron a su nivel más bajo en casi dos años. Mientras tanto, la prima del Brent respecto al WTI cayó a $13,13 dólares desde los $14,73 la semana anterior, ya que la producción de Libia ha comenzado a normalizarse, a pesar de la persistente incertidumbre sobre la oferta.

ETFS Daily Leveraged Natural Gas (LNGA) observó $7,0m de flujos de salida debido a la toma de beneficios. La tendencia de entradas de las dos semanas previas se revirtió y LNGA observó flujos de salida después de que la EIA confirmase que la retirada de gas natural de los depósitos había batido el récord previo establecido en diciembre. Aunque los 287 mil millones de pies cúbicos no alcanzaron el descenso de 300mmpc esperado por el mercado, las cifras ponen de manifiesto que la demanda aumentó debido a las condiciones extremas del invierno. Los inversores tomaron ganancias después de que el precio del gas natural en Henry Hub aumentase un 9,4% la semana pasada.

Los flujos de salida de los ETPs sobre oro se ralentizaron hasta alcanzar los $9,0m la semana pasada desde el promedio de $85m por semana registrado en las nueve anteriores. El precio del oro subió un 1,3% como respuesta a los débiles datos sobre las nóminas no agrícolas a finales de la semana previa. Esta reacción pone de relieve que el oro puede servir como una cobertura contra el riesgo de que se pierda el consenso optimista sobre las previsiones de crecimiento de EE.UU. La plata, que cotizaba con una alta correlación con el oro, aumentó en un 2,4%. También se registró una toma de beneficios de $13,0m en los ETPs ‘long’ sobre plata.

Eventos clave a tener en cuenta esta semana. La publicación de los índices industriales PMI de Europa, EE.UU. y China va a ofrecer a los inversores una guía sobre la fortaleza de la recuperación económica mundial. La reunión del Banco de Japón sobre política monetaria será seguida de cerca en busca de señales de una política monetaria más expansiva. Mientras tanto, las actas del Banco de Inglaterra podrían revelar los últimos pensamientos de las autoridades del Reino Unido, donde la tasa de desempleo está acercándose bastante al nivel que el banco central declaró que estaría en consonancia con una subida de tipos en sus previsiones.

Fuente:ETFWorld.es

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