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Weekly: Los ETPs sobre oro observan sus mayores flujos de entrada en cinco meses

Los inversores aumentaron sus tenencias en ETPs sobre oro la semana pasada hasta alcanzar su nivel máximo en los últimos cinco meses, debido a que el metal recuperó su reputación como refugio para las carteras ante la persistencia de …..

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la inestabilidad a la que se enfrentan los mercados emergentes. La continuidad de la retirada de los estímulos por parte de la FED ha añadido presión sobre los mercados emergentes que dependen de los flujos de capital extranjero. Al ritmo actual de $10 mil millones por reunión, las inyecciones de liquidez terminarán a finales de 2014. Después de que varios legisladores de mercados emergentes hayan expresado su preocupación por una retirada no coordinada de los estímulos en el mundo desarrollado, los inversores probablemente seguirán viendo el oro como una cobertura contra el descarrilamiento de recuperación global. El rendimiento del oro ha superado a la renta variable en lo que llevamos de 2014, lo que podría hacerle más atractivo para los inversores. Mientras tanto, otra fuerte caída en las temperaturas en EE.UU. causó un descenso del almacenamiento de energía, lo que provocó alzas de precios en todo el sector. Los metales industriales se mantuvieron bajo presión debido a que las cifras industriales fueron más bajas de lo esperado en China. Sin embargo, aunque los datos de las encuestas sean más débiles, la actividad económica real se mantiene sólida, lo que debería proporcionar una red de apoyo para los precios de las materias primas.

Los ETPs “long” sobre oro observan los mayores flujos de entrada desde agosto de 2013, debido a que el metal recuperó su estatus de activo refugio. Los ETPs “long” sobre oro observaron $44,0m de flujos de entrada, principalmente en productos con respaldo físico. A raíz de la fuerte depreciación del peso argentino y la lira turca en las últimas semanas y el menor estímulo monetario de la FED, que es probable que veamos nuevos flujos de salida de los mercados emergentes, y es probable que el oro sea un beneficiario clave dada su condición de cobertura frente al riesgo. Las compras de oro en China aumentaron un 51% en diciembre, llevando las importaciones netas de metal a 1.108,8 toneladas en 2013 (un aumento del 33% con respecto a 2012).

Los ETPs “long” sobre gas natural observan $40,9m de flujos de salida debido a la toma de beneficios y la subida de los “short” después del aumento de los precios a su nivel más alto en 4 años. El precio de referencia del gas en Henry Hub aumentó tras el frío extremo en EE.UU. que provocó una acusada bajada de las reservas almacenadas. Históricamente, febrero marca el inicio de un período de caída estacional en el consumo de gas natural. Dado que los inversores se posicionaron ante la disminución de la demanda, se retiraron de sus posiciones “long” y colocaron $9,1m en posiciones “short” en ETPs, la cifra más alta desde junio de 2011.

ETFS Physical Platinum (PHPT) recibió $7,3m de flujos de entrada debido a la propagación de las huelgas mineras en Sudáfrica. El Sindicato Nacional de Trabajadores Metalúrgicos de Sudáfrica (NUMSA), dijo que sus miembros irían a la huelga en las minas de Anglo American Platinum (Amplats). Aunque los miembros del Sindicato de Mineros y Construcción (AMCU) ya estaban en huelga desde el 23 de enero, las minas de Amplats habían podido continuar sus operaciones. Sin embargo, dada su posición mayoritaria, la huelga de NUMSA tendrá un impacto material en la producción.

ETFS Copper (COPA) lideró la tendencia general de flujos de salida en los metales básicos, con $14,8m de reembolsos. Dado que los datos del índice industrial PMI de China se suavizaron aún más este mes, los inversores recortaron posiciones en los metales básicos. Algunos de estos metales se beneficiaron de la prohibición de la exportación de minerales de Indonesia a principios de este año, pero el entusiasmo mermó después de que el mercado se diese cuenta de que las reservas de minerales almacenadas en China deberían ser suficientes para evitar cualquier escasez a corto plazo.

Los precios del cacao y el café aumentaron un 4,3% y 4,2% respectivamente, lo que atrajo $0,4m de flujos de entrada en el primer caso, pero produjo una toma de beneficios que supuso $1,1m de flujos de salida en el segundo. El tiempo más cálido de lo normal en Brasil está afectando negativamente a las expectativas de los cultivos de café Arábica, lo que obligó a los inversores a corto a cubrir sus posiciones.

Eventos clave a tener en cuenta esta semana. Después de los decepcionantes datos sobre las nóminas de EE.UU. el mes pasado, todas las miradas estarán puestas en las cifras que se publicarán esta semana para comprobar si se trataba de un inicio de tendencia o a una aberración. El Banco de Inglaterra y el BCE deberían reunirse esta semana como muy tarde para aclarar su postura ante una recuperación del mercado laboral más rápida de lo esperado. Los índices PMI e ISM de la UE, EE.UU. y el Reino Unido proporcionarán una guía para el ritmo de la recuperación económica.

Fuente:ETFWorld.es

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