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Weekly: Los ETPs sobre oro y petróleo siguen siendo las operaciones preferidas a medida que la búsqueda de gangas impulsa la entrada de capitales

Los ETPs sobre oro y crudo registran por novena semana consecutiva entradas de capitales. Durante las últimas semanas, los precios del oro y crudo han estado cayendo, en parte reflejando una reducción de la prima geopolítica generada…..

 


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tras el cese al fuego acordado entre Rusia y Ucrania. Los inversores en busca de gangas, han elegido incrementar sus tenencias en crudo, cuyo precio luce particularmente atractivo mientras los barriles Brent y WTI se negocian por debajo de los $100. Creemos que es probable que la OPEC recorte su producción en caso que la demanda de crudo continúe débil, lo cual terminará respaldando los precios. A pesar de las vulnerabilidades constatadas en el precio del oro, durante los últimos meses los inversores han mantenido en general sus posiciones. No obstante, los datos diarios de entradas y salidas de capitales, sugieren la pérdida de paciencia de algunos inversores con el metal en los últimos días; su bajo precio podría ampliar esta sensación de impaciencia en caso que prosiga la relativa estabilidad geopolítica.

Los ETPs largos sobre petróleo registran entradas de capitales por $7.4 millones, motivadas por la búsqueda de ofertas ultra atractivas y convirtiéndose en el mayor número de entradas semanales consecutivas desde 2012. Si bien las apuestas no estaban completamente de un lado, con los ETPs cortos sobre petróleo registrando entradas de capitales por $2.7 millones, muchos inversores dudan que pueda persistir la actual vulnerabilidad del precio del crudo. La débil demanda por productos petrolíferos durante el verano, combinada con el bajo impacto de los riesgos geopolíticos provenientes de la OPEC y la oferta de crudo rusa, llevaron tanto al barril Brent como WTI, a sus menores niveles en muchos meses. Recientemente EE.UU registró su mayor producción en varias décadas y hasta hace poco sus inventarios han estado por encima del rango de los últimos cinco años. Mientras tanto en Cushing, sus reservas han venido recomponiéndose lentamente. Las importaciones chinas de petróleo y la temporada de viajes estadounidense no han estimulado la demanda de crudo como se esperaba. Mientras que la Agencia de Información Energética (EIA) estadounidense estima un déficit de oferta para la segunda mitad de 2014, la OPEC prevé una recuperación de la demanda global de crudo durante el resto del año, manteniendo su objetivo global de producción en 30 millones de barriles diarios.
Los ETPs largos sobre trigo registraron su decimoséptima entrada de capitales semanal consecutiva, a medida que los inversores apuestan más por un impacto menos negativo tras la publicación del informe USDA. Después de meses de producción y actualizaciones sucesivas de inventarios, algunos inversores pensaron que en el informe del jueves pasado, la estimación global de la demanda y oferta agrícola presentaría algún indicio de estabilización. Sin embargo, el informe los decepcionó; solamente la semana pasada, el precio del trigo cayó un 4.2%, negociándose actualmente sobre su menor nivel desde 2010.  Con el mercado habiendo descontado los precios bajo un contexto de condiciones de crecimiento perfectas, cualquier pequeño incidente climático que surja en los países de mayor producción o una escalada en las restricciones comerciales, podrían empujar su precio al alza. Con el mismo actualmente merodeando mínimos no vistos en años, es probable que los inversores continúen en la búsqueda de más gangas.

Los ETPs sobre metales industriales registran una nueva semana de salida de capitales, siendo la mayor salida acumulada en cuatro semanas desde mayo de 2013, debido a las preocupaciones sobre China y los niveles de oferta. La semana pasada, fueron amortizados $9.1 millones de la cesta ETFS Industrial Metals (AIGI) y la mayoría de los ETPs largos sobre metales industriales, registraron salidas de capitales. Se destacan los ETPs largos sobre cobre, que registraron salidas por $18.6 millones. Los precios de los metales industriales cayeron debido a las preocupaciones por la demanda china y la menor probabilidad de que Filipinas siga el camino de Indonesia en la prohibición de la exportación de minerales. Sin embargo sobre fines de la semana, China publicó el registro de un fuerte crecimiento del sector crediticio. Esto debería atenuar las preocupaciones respecto a su incapacidad de generar demanda intensiva de materias primas en los sectores de construcción de viviendas e infraestructura.
Eventos claves para seguir esta semana – El foco de atención estará sobre la reunión de política monetaria del FOMC. Se espera que la Fed continúe reduciendo el volumen de compra de bonos al nivel que lo viene haciendo reunión tras reunión. De esta forma para completar el proceso de reducción, le quedará una reunión más después de la de esta semana.  Tras los decepcionantes datos del mercado laboral estadounidense la semana pasada, los inversores estarán atentos a cualquier indicio que sugiera un cambio más lento de lo esperado en las tasas de interés.

Fuente: ETFWorld.es

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