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Weekly: Los ETPs sobre petróleo, plata y paladio registran una demanda creciente ante la mejora del sentimiento de los inversores

Los sólidos datos económicos de EE.UU. llevaron a los inversores a moverse hacia activos más cíclicos la semana pasada, con los metales preciosos más vinculados al sector industrial (especialmente la plata y el paladio) experimentando una fuerte demanda……

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El petróleo WTI también registró una demanda creciente debido a la caída de las reservas estadounidenses. La recuperación de EE.UU. parece estar recuperando su equilibrio, y la desaceleración de principios de 2014 parece haber sido un descarrío inducido por el clima. El paladio también se ha beneficiado de la continuidad de los cierres de minas en Sudáfrica. Los activos cíclicos deberían continuar con su buen rendimiento tras este pequeño bache del crecimiento, y es probable que el oro siga siendo una de las mejores coberturas contra el riesgo si se demuestra que el consenso sobre este escenario benigno está equivocado.

Los ETPs “long” sobre plata y paladio observan más de $41m de flujos de entrada debido a que los inversores tomaron posiciones en los metales preciosos más ligados al sector industrial. La semana pasada, el precio del oro cayó a su nivel más bajo desde principios de febrero ya que el dólar se fortaleció tras sólidos datos de EE.UU. y las compras después los comentarios –más severos de los esperado- por parte de Yellen tras la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC según sus siglas en inglés). Las expectativas de una subida de los tipos antes de lo previsto inicialmente, también contribuyeron también a crear un sentimiento negativo en los inversores que generó $18m de salidas de los ETPs “long” sobre oro. Aunque la correlación entre el oro y plata se mantiene históricamente alta, la plata podría desvincularse si la demanda industrial se recupera con fuerza. Tanto el platino como el paladio se han beneficiado en 2014 de las huelgas de los mineros sudafricanos y de las posibles interrupciones del suministro en Rusia tras la crisis de Crimea. Con las huelgas iniciando su décima semana y la pérdida de más de 800.000 de onzas de producción de platino (el 14% de la oferta global), el platino y el paladio deberían estar bien posicionados para beneficiarse de un mercado inesperadamente ajustado.

Los flujos de entrada en ETPs “long” sobre WTI alcanzaron su punto más alto en los últimos cinco meses con un total de $31m, debido a que la contracción de las reservas mantuvo a flote los precios. Esperamos que el diferencial del crudo WTI-Brent continúe estrechándose a medida que la próxima temporada vacacional en EE.UU. aumenta la demanda de petróleo, elevando a su vez el precio del WTI, mientras que una reducción en la prima de riesgo geopolítico ejerce presión a la baja sobre el Brent.

Los inversores aumentan su exposición diversificada a las materias primas agrícolas, con la cercanía de la temporada de siempre. ETFS Agriculture (AIGA) y ETFs Grains (AIGG) recibieron unas entradas combinadas de $11,7m la semana pasada, las mayores en casi un año. La sequía y los patrones climáticos irregulares han llevado al alza el precio de los granos y materias primas blandas este año. En las últimas semanas, los meteorólogos creen que ha aumentado la probabilidad de que tenga lugar un fenómeno meteorológico como El Niño a finales de este año. El Niño tiene fama de ser un poderoso catalizador de fenómenos climáticos extremos, como las inundaciones y sequías en diversas partes del mundo que afectan la producción de cultivos.

ETFS Coffee (COFF) observa su novena semana consecutiva de salidas ante las expectativas de lluvias en Brasil. COFF ha registrado más de $100m de salidas durante las últimas nueve semanas, debido a que las lluvias ayudaron al crecimiento de la cosecha de café, sedienta por la sequía. El precio del café arábica cayó a su nivel más bajo en el último mes la semana pasada, ya que se esperan nuevas precipitaciones en Brasil en los próximos días. Aunque los daños en la cosecha brasileña de este año podrían provocar un déficit de la oferta, el excelente de la cosecha del año pasado es amplio.

La toma de beneficios produce $5,1m de salidas de ETFS Nickel (NICK). El precio del níquel ha aumentado casi un 9% en el último mes tras la prohibición de exportación de mineral de Indonesia y el temor a las sanciones comerciales que se impondrán a Rusia. Dado que Rusia e Indonesia representan más del 34% de la producción de níquel, es probable que las interrupciones de suministro continúen apoyando el precio de este metal.

Eventos clave a tener en cuenta esta semana. Esta semana el foco estará probablemente en la decisión del BCE sobre los tipos, aunque la mayoría de los analistas esperan que la política monetaria permanezca sin cambios. Varios índices industriales se darán a conocer esta semana, y es probable que los de China y EE.UU. sean analizados con atención. La semana concluirá con la publicación de los datos sobre las nóminas no agrícolas de EE.UU., que serán fundamentales para evaluar el calendario de retirada de estímulos y el alza de tasas por parte de la FED.

 

Fuente:ETFWorld.es

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